在查看公告的時候，我們經(jīng)常會看到某某上市公司今日存在大宗交易的情況，很多投資者根本不知道大宗交易到底是什么，市場上為什么要存在大宗交易，當(dāng)大宗交易出現(xiàn)后，對于該股到底是利好還是利空等問題，下面我們就圍繞這一系列問題展開討論，當(dāng)大家能夠全面了解到大宗交易的所有問題。

大宗交易的定義

大宗交易一般我們可以理解為較大數(shù)量的成交，按照目前我國兩大交易所的規(guī)定，關(guān)于上市公司股票的大宗交易最低交易限額，大宗交易的數(shù)量不得低于30萬股，或者成交金額不能低于200萬元，成交時間跟正常的股票交易時間也存在很大的差別，一般大宗交易時間是在股票收盤后進(jìn)行，截止時間到15:30。

所以這是國家專門成立的關(guān)于股票大規(guī)模交易的市場，很多機構(gòu)投資者包括有大額股票投資者需要賣出的時候都可以通過大宗交易市場來完成，但并不是在規(guī)定開盤時間交易，所以交易雙方一般會達(dá)成交易共識，以某天的收盤價確定后，然在收盤價上下10%內(nèi)確定交易價格，大部分交易價格會低于市場收盤價格或者當(dāng)前價格，并且目前處于的停牌的個股不能夠進(jìn)行大宗交易，防止內(nèi)幕交易和利益輸送的情況，當(dāng)我們講完大宗交易的大致定義和一些交易細(xì)節(jié)后，大部分跟正常開盤的時間股票交易并無本質(zhì)上的差別，唯一差別就是關(guān)于價格的確定，所以我們下面重點來講解下為什么要選擇大宗市場進(jìn)行股票交易，直接在開盤時間交易不行嗎。

大宗交易的意義

很多機構(gòu)投資者和大股東想想賣出股票，由于數(shù)量較大，成交上會存在很多的限制，再次成交量的數(shù)量較大會嚴(yán)重影響股票的價格，大規(guī)模賣出肯定會讓股價出現(xiàn)短期快速回落的情況，而走大宗交易能夠很明顯的避開這些問題，但進(jìn)行大宗交易之前賣出方，需要在市場上尋找買方，如果沒有買方的話，大規(guī)模股票數(shù)量的成交根本無法完成，下面我們重點講解下大宗交易的意義：

第一，通過大宗交易能夠快速賣出股票，當(dāng)持有大量數(shù)量股票的投資者，這部分投資者一般包括機構(gòu)投資者或者該公司的大股東，由于的持有股票的數(shù)額較大，如果直接在開盤交易時間中大量賣出股票，很容易造成股價大幅度下跌的情況，對于一些成交較為活躍的股票可能影響相對較小，而對于一些本身去趨勢較弱，每日成交數(shù)量并不大個股而言那肯定是致命的一擊，特別是當(dāng)股票出現(xiàn)大規(guī)模的賣單后，很多投資者會跟風(fēng)賣出，加快了股票的下跌，而且持有大量股票想賣出的投資者，看到股票下跌的如此厲害，很難再繼續(xù)賣出。

如果繼續(xù)賣出會造成股價的繼續(xù)下跌甚至跌停，或者繼續(xù)選擇賣出的話會造成接下來想賣出會以更低的價格成交，原本可能希望在20元左右的，股價誤差個幾個點也無所謂，而突然大幅度下跌后股價可能在19元以下，這時候很多大量持有股份的投資者有點不愿意賣出了，因為此時價格賣出明顯不合算，而且跟預(yù)期的相差很多，但如果走大宗交易，只要找到合適的買入后，協(xié)商好交易價格和交易數(shù)量，并不影響股價的波動，而且大宗交易的數(shù)量也不計入當(dāng)日的成交量。

第二，如果在二級市場上，賣方需要對股市成交情況有著一定分析能力，希望能夠以最優(yōu)價格或者相對較高價格全部賣出股票，肯定一次性是無法完成的，因為很多機構(gòu)投資者或者大股東想賣出的股票金額可能在一個億以上，一次賣出的話，我們上面重點講解到會對股價造成較大的影響，所以肯定選擇分批逐步賣出，這時候賣出時間較久，而且股市瞬息萬變，接下來很有可能受市場的影響出行大幅度的下跌，這樣賣出的價格就會更低了，而如果選擇的大宗交易的話，只要找個合適接收的買方的話，就能夠一次性賣出，無需分批，也無需擔(dān)心接下來股票的走勢情況。

第三，上面我們是站在賣方的角度分析了大宗交易的優(yōu)勢和意義，其實對于買方也存在很多優(yōu)勢，當(dāng)買方通過自己的分析后特別看好該股后期的走勢，希望大量買入該公司的股份，但是二級市場交易時段買入，特別是持續(xù)性大規(guī)模買入的話，很容易造成股價的大幅度上漲，會造成買入價格越來越高，甚至我們都知道很多股票本身存在很多莊家機構(gòu)，發(fā)現(xiàn)有人大規(guī)模買入股票后，可能直接把籌碼拋售給你 ，它們完成出貨，或者直接盤中打壓狙擊你，買方很難跟原本個股的莊家機構(gòu)這部分投資者去爭斗，而走大宗交易這些問題也能得到解決。

第四，由于雙方希望一次性大規(guī)模的成交，一般賣方會讓出一步，買方會獲得一筆優(yōu)惠，也就是成交價格會低于當(dāng)日的收盤或者最近的成交價格，所以買方能夠以更低的價格成交，具體我們參考下圖案例：

上圖大宗交易情況中我們對比交易價格和交易時間跟當(dāng)前股價對比，一般都存在下折的情況，存在一定優(yōu)惠。

小結(jié)：上面我們通過賣方的角度和賣方的角度重點分析了大宗交易的意義和優(yōu)勢，國家設(shè)立大宗交易的目的主要是給持有大量股票的機構(gòu)投資者或者大股東股票流通的一條途徑，并且還不會對二級市場造成沖擊，影響二級市場的交易價格，也能夠提現(xiàn)出股市是給股份流動的最好途徑，也能夠提現(xiàn)上市公司股份的價值，這也是為什么很多公司希望上市的最主要的原因之一。

但大宗交易也存在一個弊端就是，賣方需要找到對應(yīng)的買方，如果沒有買方愿意接收的話，賣出的希望賣出股票只能在二級交易市場上完成。

所以我們發(fā)現(xiàn)很多大宗交易的情況大多數(shù)發(fā)生再業(yè)績較好的藍(lán)籌白馬個股中，很少有小盤股或者業(yè)績較差的個股存在大宗交易的情況。

大宗交易是利好還是利空

大宗交易的成交的規(guī)模較大，賣方可能是大型的機構(gòu)投資者，買方可能是大型機構(gòu)投資者，而不是在二級交易市場上直接減持，減持過程中很有可能是散戶投資者接盤買入，所以一般我們稱為在二級交易市場直接減持的大多數(shù)是利空。

而大宗交易在交易過程中并不影響股價的波動情況，股票的交易量也不計算在當(dāng)日成交量中，成交價格的也不計入指數(shù)的影響重，所以大多數(shù)的大宗交易的一般都是中性交易，但我們主要一點是當(dāng)發(fā)生大宗交易中后，后期一段時間出現(xiàn)大漲的情況，我們需要注意風(fēng)險，因為很有可能是買方介入后，希望大幅度拉升股價后，開始大規(guī)模的出貨，所以大宗交易本身是中性的消息，而大宗之后股價出現(xiàn)大幅度上漲可能存在利空的情況。

總結(jié)：我們從以上三個方面重點講解了大宗交易，在了解大宗交易到底是利空還是利好，我們需要了解大宗交易的定義和大宗交易的優(yōu)勢和意義，在分析大宗交易的時候，我們重點關(guān)注的是大宗交易下折的情況，當(dāng)下折的特別嚴(yán)重，我們短期需要注意股價的上漲承壓問題，但大宗交易后沒多久股價出現(xiàn)了大幅度上漲，我們需要注意風(fēng)險。

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以股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入減除股權(quán)原值和合理費用后的余額為應(yīng)納稅所得額，按“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”繳納個人所得稅。股權(quán)溢價是指有限公司在發(fā)行股票時實際收到的超過股票面值的溢價金額。新股東和老股東之間的股權(quán)交易價值不是由公司注冊資本的份額決定的，而是由公司凈資產(chǎn)份額的價值決定的，這種價值可以由交易雙方協(xié)商確定。而且可以高于凈資產(chǎn)所占份額的價值。也可以可以在此值以下進(jìn)行交易。以上或以下，只涉及交易雙方，股票交易資金不流入公司。股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價部分交稅按照轉(zhuǎn)讓價格減去股票購買原值減去購買時發(fā)生的合理費用的金額乘以20%繳納個人所得稅。如果轉(zhuǎn)讓人是法人，按照企業(yè)會計準(zhǔn)則確認(rèn)投資收益，股本溢價部分按照企業(yè)適用的所得稅率繳稅。納稅人或扣繳義務(wù)人應(yīng)到主管稅務(wù)機關(guān)辦理納稅申報和稅款入庫手續(xù)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要繳納的稅種主要是所得稅和印花稅，印花稅只有萬分之五，可忽略。所得稅分個人所得稅和企業(yè)所得稅，取決于轉(zhuǎn)讓方是個人還是企業(yè)。個人股東按照百分之二十繳納個人所得稅，公司股東將投資收益納入當(dāng)期利潤所得，合并計算所得稅。

謝邀，大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股票，散戶投資者可以直接放棄，首先我們要區(qū)分大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的兩種現(xiàn)象：

1、直接轉(zhuǎn)讓給二級市場，利空；

2、通過大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓給另外一家機構(gòu)或者投資人，利好，說明股權(quán)結(jié)構(gòu)有變更了，會提升業(yè)績，是大利好。

第一種情況，股價下跌在所難免，所以不適合追逐。

第二種情況，雖是利好，但這類股票往往都是短期大漲，甚至直接幾個漲停板，其實散戶是沒有很多的進(jìn)場機會，而真的出現(xiàn)進(jìn)場機會時，多半都是開始洗盤的時候了。

所以，碰到大股東轉(zhuǎn)讓，避之

您好， 1. 賣方的稅務(wù)風(fēng)險 1)賣方為企業(yè)的情況下其面臨的稅務(wù)風(fēng)險 根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第四十七條以及《企業(yè)所得稅法實施條例》第一百二十條的規(guī)定，企業(yè)實施其他不具有合理商業(yè)目的的安排而減少其應(yīng)納稅收入或者所得額的，稅務(wù)機關(guān)有權(quán)按照合理方法調(diào)整。

所謂不具有合理商業(yè)目的，是指以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的。根據(jù)《特別納稅調(diào)整實施辦法（試行）》（國稅發(fā)〔2009〕2號）第九十二的規(guī)定，稅務(wù)機關(guān)可依據(jù)所得稅法第四十七條及所得稅法實施條例第一百二十條的規(guī)定對存在以下避稅安排的企業(yè)，啟動一般反避稅調(diào)查：（一）濫用稅收優(yōu)惠；（二）濫用稅收協(xié)定；（三）濫用公司組織形式；（四）利用避稅港避稅；（五）其他不具有合理商業(yè)目的的安排。同時，根據(jù)第九十三條規(guī)定，稅務(wù)機關(guān)應(yīng)按照實質(zhì)重于形式的原則審核企業(yè)是否存在避稅安排，并綜合考慮安排的以下內(nèi)容：（一）安排的形式和實質(zhì)；（二）安排訂立的時間和執(zhí)行期間；（三）安排實現(xiàn)的方式；（四）安排各個步驟或組成部分之間的聯(lián)系；（五）安排涉及各方財務(wù)狀況的變化；（六）安排的稅收結(jié)果。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中顯示股權(quán)以平價轉(zhuǎn)讓，或雖有一定溢價但轉(zhuǎn)讓價格仍較低，稅務(wù)機關(guān)有權(quán)依據(jù)規(guī)定對此進(jìn)行反避稅調(diào)查，如賣方無法證明其股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價具有合理的商業(yè)目的，稅務(wù)機構(gòu)有權(quán)根據(jù)調(diào)查結(jié)果合理調(diào)整賣方的所得稅應(yīng)納稅金額，賣方仍面臨補交稅款以及受到稅務(wù)處罰的風(fēng)險。2)賣方為個人的情況下其面臨的稅務(wù)風(fēng)險 根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個人所得稅管理辦法（試行）》第十一條的規(guī)定，個人申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低且無正當(dāng)理由的，主管稅務(wù)機關(guān)可以核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。該辦法第十二條規(guī)定對“明顯偏低”的情形進(jìn)行了規(guī)定，符合下列情形之一，視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低：（一）申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額的。其中，被投資企業(yè)擁有土地使用權(quán)、房屋、房地產(chǎn)企業(yè)未銷售房產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等資產(chǎn)的，申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)公允價值份額的；（二）申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于初始投資成本或低于取得該股權(quán)所支付的價款及相關(guān)稅費的；（三）申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的；（四）申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的；（五）不具合理性的無償讓渡股權(quán)或股份；（六）主管稅務(wù)機關(guān)認(rèn)定的其他情形。即使股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定的轉(zhuǎn)讓價格不低于股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額，賣方申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的，或申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的，稅務(wù)機關(guān)仍有權(quán)核定其股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，賣方同樣面臨補交稅款以及受到稅務(wù)處罰的風(fēng)險。2. 項目公司的稅務(wù)風(fēng)險 根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第十一條規(guī)定，在計算應(yīng)納稅所得額時，企業(yè)按照規(guī)定計算的固定資產(chǎn)折舊，準(zhǔn)予扣除。如前文所述，通過虛高EPC合同總造價可降低項目公司的實際稅負(fù)，因此買方愿意配合賣方進(jìn)行相應(yīng)安排。但需注意的是，如前文“賣方為企業(yè)的情況下其面臨的稅務(wù)風(fēng)險”部分所述，稅務(wù)機關(guān)有權(quán)對不具有合理商業(yè)目的減少其應(yīng)納稅收入或者所得額的安排按照合理方法調(diào)整；同時根據(jù)《稅收征收管理法》第三十八條的規(guī)定，稅務(wù)機關(guān)有根據(jù)認(rèn)為從事生產(chǎn)、經(jīng)營的納稅人有逃避納稅義務(wù)行為的，可以在規(guī)定的納稅期之前，責(zé)令限期繳納應(yīng)納稅款。因此，項目公司通過虛高工程造價減少應(yīng)納所得稅額的做法，存在被稅務(wù)機關(guān)要求補繳稅款以及受到稅務(wù)處罰的風(fēng)險。3. 買方無法控制付款節(jié)奏，難以確保交易安全 如前文所述，由于EPC合同價款的支付安排與賣方作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓方應(yīng)履行的義務(wù)并不直接相關(guān)，在承包方按EPC合同正常履約的情況下，項目公司應(yīng)根據(jù)EPC合同按期向承包方支付各期工程款，因此賣方往往能在未履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓方主要義務(wù)的情況下，通過前期支付的EPC工程款套取項目收益。在這種情況下，買方無法通過控制交易對價支付節(jié)奏來促使賣方履行相應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方義務(wù)，對買方的交易安全存在較大不利影響。4. 如發(fā)生賣方違約，買方根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議難以獲得充分賠償 買方收購項目公司股權(quán)的實質(zhì)目的是通過獲得項目公司股權(quán)而持有電站資產(chǎn)并享有運營電站所帶來的收益，賣方作為項目公司股東，其向買方出售項目公司股權(quán)即相當(dāng)于向買方出售了核心的電站資產(chǎn)，賣方作為出售方的權(quán)利與義務(wù)均體現(xiàn)在出售項目公司股權(quán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中。正常情況下，在交易過程或交易完成后發(fā)生賣方違約的（如賣方陳述與保證事項與事實情況有重大偏差，或未履行約定義務(wù)等），買方有權(quán)根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議追究賣方的違約責(zé)任。根據(jù)《合同法》第一百一十三條的規(guī)定，當(dāng)事人一方不履行合同義務(wù)或者履行合同義務(wù)不符合約定，給對方造成損失的，損失賠償額應(yīng)當(dāng)相當(dāng)于因違約所造成的損失，包括合同履行后可以獲得的利益，但不得超過違反合同一方訂立合同時預(yù)見到或者應(yīng)當(dāng)預(yù)見到的因違反合同可能造成的損失。鑒于買賣雙方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中約定的項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款與實際交易價值相差巨大，即使要求賣方返回全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款也無法彌補因為賣方違約而給買方造成的實際損失。5. 交易安排違反招標(biāo)投標(biāo)相關(guān)法規(guī)的規(guī)定 根據(jù)《招標(biāo)投標(biāo)法》第三條的規(guī)定，大型基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)等關(guān)系社會公共利益、公眾安全的項目屬于必須進(jìn)行招標(biāo)的項目。而根據(jù)《工程建設(shè)項目招標(biāo)范圍和規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)》第二條規(guī)定，電力、新能源等能源項目屬于關(guān)系社會公共利益、公眾安全的基礎(chǔ)設(shè)施項目。根據(jù)上述規(guī)定，新能源發(fā)電項目屬于應(yīng)當(dāng)進(jìn)行招標(biāo)的項目范圍，如工程合同金額達(dá)到《工程建設(shè)項目招標(biāo)范圍和規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)》第七條規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行招標(biāo)。新能源發(fā)電項目的建造成本高，EPC合同價格一般都達(dá)到了應(yīng)當(dāng)招標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)《招標(biāo)投標(biāo)法》第三十二條、第四十三條規(guī)定，投標(biāo)人不得與招標(biāo)人串通投標(biāo)，損害他人的合法權(quán)益；在確定中標(biāo)人前，招標(biāo)人不得與投標(biāo)人就投標(biāo)價格、投標(biāo)方案等實質(zhì)性內(nèi)容進(jìn)行談判。招標(biāo)人、投標(biāo)人違反上述規(guī)定的，根據(jù)《招標(biāo)投標(biāo)法》第五十三條、第五十五條的規(guī)定，招標(biāo)人、投標(biāo)人及相關(guān)負(fù)責(zé)人均可能受到處分、罰款；投標(biāo)人與招標(biāo)人串通投標(biāo)的，中標(biāo)無效；確定中標(biāo)人前進(jìn)行實質(zhì)性談判，如該等行為影響中標(biāo)結(jié)果的，中標(biāo)無效。而通過調(diào)高EPC合同價格轉(zhuǎn)移股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價款的安排，需要EPC承包方的配合，因此項目公司需要在確定中標(biāo)人前就與EPC承包方進(jìn)行磋商，并與該特定承包人就溢價款的數(shù)額、轉(zhuǎn)移方式等問題進(jìn)行確認(rèn)。該等行為涉嫌違反招投標(biāo)相關(guān)規(guī)定中關(guān)于招標(biāo)人與投標(biāo)人不得串通投標(biāo)，以及不得在確定中標(biāo)人前，就投標(biāo)價格、投標(biāo)方案等實質(zhì)性內(nèi)容進(jìn)行談判等規(guī)定，EPC承包方、項目公司及其相關(guān)責(zé)任人員均面臨被處罰的風(fēng)險，還可能導(dǎo)致中標(biāo)無效。