債務股權置換（Debt/Equity Swap） 債務股權置換指的是拿債務有價證券去交換股權利益。

例如1986年，Owenc Corning公司使用52 美元 的 現(xiàn)金 和 票面價值 35美元的債券 交換其發(fā)行在外的每股 股票 ，以提高 公司 的負債比例。

股權置換不涉及補價，通常換出股權和換入股權的市場價格一致，依據(jù)政策規(guī)定，個人置換股權，應按換入股權的市場價格額減除財產(chǎn)原值和合理費用后的余額，為應納稅所得額，計繳個人所得稅。《個人所得稅法實施條例》第十條規(guī)定，個人所得的形式，包括現(xiàn)金、實物、有價證券和其他形式的經(jīng)濟利益。所得為實物的，應當按照取得的憑證上所注明的價格計算應納稅所得額;無憑證的實物或者憑證上所注明的價格明顯偏低的，參照市場價格核定應納稅所得額。所得為有價證券的，根據(jù)票面價格和市場價格核定應納稅所得額。所得為其他形式的經(jīng)濟利益的，參照市場價格核定應納稅所得額。

收購過程中，收購方式是由雙方協(xié)商決定的。如果收購方和轉(zhuǎn)讓方均為同一控制人控制的公司，則收購方式的選擇是由此控制人來決定，選擇對其而言成本最低的方式。如果收購方和轉(zhuǎn)讓方并非同一控制人控制的公司，則具體方式的選擇，主要是看被收購方，這里是指永樂的股東的意見。如果永樂的股東想要在此過程中部分套現(xiàn)，那么國美投其所好，采用現(xiàn)金方式就是正確的。優(yōu)缺點主要是針對雙方的收購目的而言的。如果永樂的股東想套現(xiàn)而國美想快速收購，那么此方式的優(yōu)點就是縮短談判過程，減少收購成本，與全部用股權置換相比，國美的控制權流失較小;缺點就是國美需要支付一定額度的現(xiàn)金，可能影響企業(yè)現(xiàn)金流。

轉(zhuǎn)讓子公司股權是利好還是利空？為什么上市公司轉(zhuǎn)讓股權后股票會大漲？

1、上市公司轉(zhuǎn)讓子公司股權是利空，還是利好，不能一概而論。主要看是對什么人轉(zhuǎn)讓。

2、要是定向轉(zhuǎn)讓，引入大資本，那就是利好。

3、要是對不定向人轉(zhuǎn)讓，那就是缺錢才轉(zhuǎn)讓股權，說明缺錢，就算利空。不過缺錢的股權轉(zhuǎn)讓本身增加了上市公司的流動資金，增強了公司的資金流動性。

4，剝離不良資產(chǎn)，騰挪資金可以并購更加質(zhì)優(yōu)的標的公司，優(yōu)化了產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓子公司股權是利好還是利空？為什么上市公司轉(zhuǎn)讓股權后股票會大漲？

同意樓上的答案。

補充一點，所處行業(yè)的發(fā)展前景，核心業(yè)務是否屬于國家鼓勵類發(fā)展產(chǎn)業(yè)；公司主營業(yè)務的盈利模式和核心競爭能力，對股權對價影響也很大。一般二種定價方式，即靜態(tài)和動態(tài)，每股凈資產(chǎn)和每股凈利潤。每股凈資產(chǎn)一般通過經(jīng)各方認可的資產(chǎn)評估機構(gòu)以收益法評估確定；每股凈利潤一般是下一個會計年度的經(jīng)營計劃和預算作為支撐，再確定雙方可接受的PE倍數(shù)，確定對價。

一般來說可交換債券都是以非公開發(fā)行模式為主，導致其投資這類投資這類債券投資者主要為機構(gòu)或大戶之類的，可交換債券換股理論上會有一定程度上會影響二級市場股價表現(xiàn)，因這種情況可以理解為大股東變相減持(一般可交換債券的發(fā)行者都是這股票的大股東之類的)，但關鍵是要視乎這類可交換債券換股后的原債券投資者是否有拋售股票的意愿。

　　股權置換，其目的通常在于引入戰(zhàn)略投資者或合作伙伴。通常股權置換不涉及控股權的變更。股權置換的結(jié)果是：實現(xiàn)公司控股股東與戰(zhàn)略伙伴之間的交叉持股，以建立利益關聯(lián)。　　交叉持股通常是母子公司之間互相持有絕對控股權或相對控股權，使母子公司可以相互控制運作，其產(chǎn)生的原因是母公司增資擴股時，子公司收購母公司新增股份。　　交叉持股容易發(fā)生不正當?shù)年P聯(lián)交易（控股股東、實際控制人），損害公司利益，不利于維護子公司獨立法人人格（是企業(yè)產(chǎn)權模糊化，難以形成實際控股股東，公司的管理人員取代公司所有者成為公司的主宰，形成內(nèi)部人控制），不利于維護小股東利益（關聯(lián)公司中，少數(shù)股東的利益可能會受到大股東或控股集團意志的損害，在商業(yè)機會上、分配利潤上，都可能得到不公平的對待，從而激發(fā)股東矛盾，對公司法人治理十分不利。因此，根據(jù)法律規(guī)定，可考慮通過公司章程予以限制，對外投資時，必須經(jīng)過有關機構(gòu)（三會）的表決，對投資的限額也有權限制，因此加強對關聯(lián)公司經(jīng)營決策的監(jiān)管和控制，表決權的保護，增加審慎性。　　關于股權置換的方式，實踐中有三種方式，即股權置換、股權置換+現(xiàn)金或資產(chǎn)。　　（一）股權之間置換的法律風險　　這是指不需要支付任何現(xiàn)金就能完成置換，從而有效降低了財務上的風險。通常發(fā)生在有優(yōu)勢互補需要的企業(yè)之間進行。　　比如，7月28日，一項醞釀了半年之久的股權置換案終于塵埃落定，聯(lián)想(0992，HK)將旗下IT業(yè)務主體部分作價3億元人民幣，置換亞信科技(即亞信控股有限公司NASDAQ：ASIA)15％的股權，完成了兩家公司在IT服務領域內(nèi)的業(yè)務合作。　　據(jù)聯(lián)想上一年度財報，其IT服務部門營業(yè)額為3億元，以此價格出手基本屬于平價。如果按照聯(lián)想歷年對IT服務部的累計投入1億元計算，此次股權轉(zhuǎn)換，聯(lián)想的投資收益相當于200％。目前亞信的股票正處于歷史最低點，僅3億元資產(chǎn)就換來單一最大股東地位，也較2000年亞信百元價位時劃算了十幾倍。由于股權置換沒有涉及現(xiàn)金交易，也減輕了亞信的資金壓力。　　（二）股權加資產(chǎn)式置換的法律風險　　我們首先研究一個典型案例，來說明這種并購方式的特點。　　案例：齊魯軟件重組泰山旅游案。　　齊魯軟件是浪潮集團的控股子公司，它是浪潮整合內(nèi)部軟件資源組建成立辦公自動化研究所、系統(tǒng)集成事業(yè)部，購并整合外部社會力量組建成立通信事業(yè)部和金融事業(yè)部而成立的高新技術軟件開發(fā)企業(yè)。齊魯軟件作為浪潮的軟件旗艦，也是我國首批四大國家級軟件產(chǎn)業(yè)園——齊魯軟件園骨干企業(yè)之一。公司基本定位確定為“面向通信、金融、政府等多行業(yè)的大型應用軟件開發(fā)與系統(tǒng)集成商”，并與浪潮其它的IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展形成互動。公司擁有通信、金融、行政機關等行業(yè)適用的三十多種自主版權應用軟件。　　泰山旅游是國家旅游局推薦的第一家上市公司，也是山東省上市的第一家旅游企業(yè)，是山東省旅游行業(yè)和泰安經(jīng)濟的支柱企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量好，獲利能力強，是一個不可多得的優(yōu)質(zhì)殼資源。　　齊魯軟件對“泰山旅游”的購并分為兩個步驟：一是齊魯軟件與泰安國資局簽定了部分國有股的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，進行了股權轉(zhuǎn)讓，從而使齊魯軟件成為“泰山旅游”的第一大股東；二是進行資產(chǎn)重組，即將齊魯軟件的優(yōu)質(zhì)軟件資產(chǎn)（通信事業(yè)部、系統(tǒng)集成部）轉(zhuǎn)換裝入泰山旅游，完成后，齊魯軟件擁有泰山旅游三條索道的所有權，泰山旅游的主要資產(chǎn)及業(yè)務則為軟件的開發(fā)和生產(chǎn)。　　強勁的技術支持和市場拉動，使齊魯軟件進入了迅速發(fā)展的快車道。全部收購活動完全結(jié)束后，在滬市掛牌的“泰山旅游”（600756）將更名為“齊魯軟件”，成功借殼上市。齊魯軟件將為股東帶來持續(xù)的投資價值。　　從以上案例可以看出，這是指由公司原有股東以出讓部分股權的代價或者是采取增發(fā)新股的方式使公司公司獲得其他公司或股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，優(yōu)點在于不用支付現(xiàn)金即可獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴大企業(yè)規(guī)模。這種方式通常用于一方存在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的情況下，而這部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以迅速提高一方的生產(chǎn)能力和規(guī)模，而且具有不支付現(xiàn)金的風險，降低了財務風險。　　（三）股權加現(xiàn)金置換式的法律風險　　這是指除相互置換股權外，還要支付一定數(shù)額的現(xiàn)金才能完成置換。如國美就通過這種方式如愿取得永樂控股權。這通常發(fā)生在并購轉(zhuǎn)讓價格非常高的情況下，在置換后通常取得控股地位。　　因此，股權置換的方式還是比較靈活的，置換的結(jié)果是相互持有股權，需要根據(jù)實際情況采取具體的方式.　　希望滿意!

　　這個多數(shù)都屬于正面的影響，，這個要看受讓的股權的詳細情況，對于股價，多數(shù)會選擇高開，強勢的會選擇一字板，如果一字板沒有成交量，可選擇持有，待量能放出出局。　　在實踐中，確定股權轉(zhuǎn)讓價格通常有以下幾種做法：　　（1）將股東出資時股權的價格作為轉(zhuǎn)讓價格，即按照公司工商注冊登記的出資額確定，一般被稱為“出資額法”；　　（2）將公司凈資產(chǎn)額作為轉(zhuǎn)讓價格；　　（3）將審計、評估價格作為轉(zhuǎn)讓價格，又稱為“評估價法”；　　（4）將拍賣、變賣價作為轉(zhuǎn)讓價格。