1、債券面值

債券面值包括兩個(gè)基本內(nèi)容：一是幣種，二是票面金額。面值的幣種可用本國貨幣，也可用外幣，這取決于發(fā)行者的需要和債券的種類。債券的發(fā)行者可根據(jù)資金市場情況和自己的需要情況選擇適合的幣種。債券的票面金額是債券到期時(shí)償還債務(wù)的金額。不同債券的票面金額大小相差十分懸殊，但現(xiàn)在考慮到買賣和投資的方便，多趨向于發(fā)行小面額債券。面額印在債券上，固定不變，到期必須足額償還。

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2、債券價(jià)格

債券價(jià)格是指債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格。理論上，債券的面值就是它的價(jià)格。但實(shí)際上，由于發(fā)行者的種種考慮或資金市場上供求關(guān)系、利息率的變化，債券的市場價(jià)格常常脫離它的面值，有時(shí)高于面值，有時(shí)低于面值。也就是說，債券的面值是固定的，但它的價(jià)格卻是經(jīng)常變化的。發(fā)行者計(jì)息還本，是以債券的面值為依據(jù)，而不是以其價(jià)格為依據(jù)的。

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3、債券利率

債券利率是債券利息與債券面值的比率。債券利率分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。債券利率一般為年利率，面值與利率相乘可得出年利息。債券利率直接關(guān)系到債券的收益。影響債券利率的因素主要有銀行利率水平、發(fā)行者的資信狀況、債券的償還期限和資金市場的供求情況等。

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4、債券還本期限與方式

債券還本期限是指從債券發(fā)行到歸還本金之間的時(shí)間。債券還本期限長短不一，有的只有幾個(gè)月，有的長達(dá)十幾年。還本期限應(yīng)在債券票面上注明。債券發(fā)行者必須在債券到期日償還本金。債券還本期限的長短，主要取決于發(fā)行者對資金需求的時(shí)限、未來市場利率的變化趨勢和證券交易市場的發(fā)達(dá)程度等因素。

債券還本方式是指一次還本還是分期還本等，還本方式也應(yīng)在債券票面上注明。

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債券除了具備上述四個(gè)基本要素之外，還應(yīng)包括發(fā)行單位的名稱和地址、發(fā)行日期和編號(hào)、發(fā)行單位印記及法人代表的簽章、審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)發(fā)行的文號(hào)和日期、是否記名、記名債券的掛失辦法和受理機(jī)構(gòu)、是否可轉(zhuǎn)讓以及發(fā)行者認(rèn)為應(yīng)說明的其他事項(xiàng)。

可轉(zhuǎn)換債券有若干要素，這些要素基本上決定了可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換條件、轉(zhuǎn)換價(jià)格、市場價(jià)格等總體特征。

⒈有效期限和轉(zhuǎn)換期限。就可轉(zhuǎn)換債券而言，其有效期限與一般債券相同，指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的存續(xù)期間。轉(zhuǎn)換期限是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股票的起始日至結(jié)束日的期間。大多數(shù)情況下，發(fā)行人都規(guī)定一個(gè)特定的轉(zhuǎn)換期限，在該期限內(nèi)，允許可轉(zhuǎn)換債券的持有人按轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換成發(fā)行人的股票。我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為1年，最長為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月方可轉(zhuǎn)換為公司股票。

⒉股票利率或股息率。可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率（或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票的股息率）是指可轉(zhuǎn)換債券作為一種債券時(shí)的票面利率（或優(yōu)先股股息率），發(fā)行人根據(jù)當(dāng)前市場利率水平、公司債券資信等級(jí)和發(fā)行條款確定，一般低于相同條件的不可轉(zhuǎn)換債券（或不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票）。可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)半年或1年付息1次，到期后5個(gè)工作日內(nèi)應(yīng)償還未轉(zhuǎn)股債券的本金及最后1期利息。

⒊轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格。轉(zhuǎn)換比例是指一定面額可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成普通股票的股數(shù)。用公式表示為：

轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值╱轉(zhuǎn)換價(jià)格

轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股普通股份所支付的價(jià)格。用公式表示為：

轉(zhuǎn)換價(jià)格=可轉(zhuǎn)換債券面值╱轉(zhuǎn)換比例

⒋贖回條款與回售條款。贖回是指發(fā)行人在發(fā)行一段時(shí)間后，可以提前贖回未到期的發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換公司債券。

贖回條件一般是當(dāng)公司股票在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，公司可按照事先約定的贖回價(jià)格買回發(fā)行在外尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。

回售是指公司股票在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換公司債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行人的行為。

贖回條款和回售條款是可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)規(guī)定的贖回行為和回售行為發(fā)生的具體市場條件。

⒌轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款。轉(zhuǎn)換價(jià)格修正是指發(fā)行公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，由于公司尚未送股、配股、增發(fā)股票、分立、合并、拆細(xì)及其他原因?qū)е掳l(fā)行人股份發(fā)生變動(dòng)，引起公司股票名義價(jià)格下降時(shí)而對轉(zhuǎn)換價(jià)格所做的必要調(diào)整。

這個(gè)問題比較好，很多人對債券理財(cái)不太了解，其實(shí)我們身邊到處都有債券的影子，尤其是今年以來，債券市場可以是說火爆了，如下圖是半年來部分債券基金漲幅情況。所以借這個(gè)問題和大家通俗的說說。

所謂債就是借款，我們從銀行貸款就是舉債了，所以，要按約定的利率還貸款，就是還債。

通過這個(gè)例子可以看出，債有三個(gè)要素：借款人，出借人，還款方式。所有的債權(quán)都可以按這三個(gè)要素進(jìn)行簡單分析。

比如今年發(fā)行的三年期國債利率是4%，從三個(gè)要素看借款人是中央政府，出借人是國家公民，還款方式是每年付息，到期一次還本。

今年有報(bào)道是地方債火爆，地方債是指地方政府債，從三要素看，借款人是某城市人民政府，出借人是符合條件的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，還款方式按債券說明書。

其他的還有企業(yè)還發(fā)行的企業(yè)債，股份公司發(fā)行的可以按條件轉(zhuǎn)換成公司股份的可轉(zhuǎn)換債券等等。

由此我們可以看到，債券一般是以發(fā)行單位命名的，國家債券，地方政府債券，XX企業(yè)債券等等，所以發(fā)行人很關(guān)鍵，債券的安全性和發(fā)行人有最直接的關(guān)系。

債券的另一個(gè)特點(diǎn)是利率提前約定，只要債券發(fā)行了，利率也就確定了，這一點(diǎn)和銀行存款很相似，叫固定收益率理財(cái)產(chǎn)品，正常情況下，可以測算和預(yù)估子的收益，所以深受穩(wěn)健型投資者青睞。

再一點(diǎn)就是要說說債券的風(fēng)險(xiǎn)，按說債券都應(yīng)該屬于中低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)樗皇歉?dòng)收益的，底層資產(chǎn)一般都指向明確的項(xiàng)目，資金一般不會(huì)無緣無故蒸發(fā)。

國債和地方政府債又被稱為金邊債券，安全性是最高的；企業(yè)債次之，對于企業(yè)債，安全性關(guān)鍵看發(fā)行企業(yè)和募集資金投向，需要具體分析；個(gè)人債風(fēng)險(xiǎn)是最高的，尤其是民間借貸和P2P，P2P也是一種債券，其風(fēng)險(xiǎn)比較高除了債券質(zhì)量，很大因素是經(jīng)營不規(guī)范的問題。

說了這么多，主要就是因?yàn)閭且环N比較好的投資品，很多基金的底層資產(chǎn)就是各種債券，因此，對我們普通投資者來說，我們可以通過債券基金投資各種債券，也可以繞開基金公司自己投資各種債券，這就要看你的投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)控制水平了。

一、債券的基本要素

債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定，具體包括：

（一）票面價(jià)值

債券的面值是指債券的票面價(jià)值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計(jì)算依據(jù)。債券的面值與債券實(shí)際的發(fā)行價(jià)格并不一定是一致的，發(fā)行價(jià)格大于面值稱為溢價(jià)發(fā)行，小于面值稱為折價(jià)發(fā)行。

（二）償還期

債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時(shí)間間隔。公司要結(jié)合自身資金周轉(zhuǎn)狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定公司債券的償還期。

（三）付息期

債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時(shí)間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個(gè)月支付一次。在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對債券投資者的實(shí)際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計(jì)算的；而年內(nèi)分期付息的債券，其利息是按復(fù)利計(jì)算的。

（四）票面利率

債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時(shí)期支付給債券持有人報(bào)酬的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計(jì)算方法以及當(dāng)時(shí)資金市場上資金供求情況等因素的影響。

（五）發(fā)行人名稱

發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。

上述要素是債券票面的基本要素，但在發(fā)行時(shí)并不一定全部在票面印制出來，例如，在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會(huì)公布債券的期限和利率。

例如在今年11月27日發(fā)行的17付息國債23（續(xù)發(fā)）當(dāng)中，就有這些信息：

手里有美元，在美帝剪世界羊毛的時(shí)候可以截美帝的胡。