我覺得這種說法僅僅是從字面意思上知道期權可以與股價做對沖，但具體的一些策略內容很多人就說不好了。因為期權這個品種，在我國發展的時間并不長，大多數人這里面甚至包括很多證券、期貨從業人員對期權的認識，也僅僅是停留在基本的概念認識上，先不說什么二叉樹、布萊克模型，就連最基本的策略的運用估計很多人就一頭霧水。因此，如果大家對這有興趣，可以持續關注這個頭條號，我在后面也會持續給大家介紹這些，當然有目前在做的，也可以來這邊學習。這里我只是簡單回答一下這個問題。

目前我國上市的期權品種有上證50ETF期權、豆粕期權、白糖期權、銅期權，這四個期權品種，分別是在上海證券交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所上市交易。其中，能夠和股市進行對沖或者進行保險的是上證50ETF期權，后期還要上市深100ETF和滬深300ETF期權等。商品期權之后還有上市玉米期權、棉花期權、PTA期權等等。這里我需要說明的是，上證50ETF是以交易型開放式指數基金(ETF)的跟蹤標的，是一種創新型基金。

那么操作50ETF對我們持有股票有什么作用和意義呢？這里包括五個方面：1、給股票加保險；2、降低買入成本；3、持有股票收租金；4、鎖定股票收益；5、滿足各種投資需求。

第一、給股票加保險

我們對持有股票的做法有兩種：1、保護性做多：持有股票+認沽期權；2、保護性做空：做空期貨+看漲期權。

如果我持有1萬股50ETF，成本價在2.70元，買入1張認沽期權沽4月2650，成本是0.046元（1.7%）。假如股票大漲，50ETF漲到2.9元，股票大漲了7.4%，那么我最終的盈利扣掉成本是7.4%-1.7%=5.7%，保險沒有起到什么作用，我白白的花了1.7%的成本。假如股票大跌，50ETF跌到2.5元，股票下跌7.4%，那么我最終的虧損是1.85%+1.7%=3.55%，比起我如果沒有保險的情況下要虧損7.4%，這時候我就少虧了很多錢。

第二、降低買入成本

這一點主要是針對買股票來說，賣出較低行權價的認沽期權，為股票鎖定一個較低的買入價，即行權等于或接近投資者想買入股票的價格。到期時，股價維持在行權之上時，而期權未被行權，投資者可賺取賣出期權所得的權利金。到期時，若股價在行權之下而期權被行權，投資者便可以用原先鎖定的行權價格買入股票，而實際成本因獲得權利金而降低。

比如：我打算一個月后以2.60元價格買入1萬股50ETF，目前價格為2.70元，因此賣出開倉1張沽4月2600，獲得權利金0.0303元（1.1%），在不錯過行情的同時，降低了買入成本。

第三、持有股票收租金

價值投資者持有50ETF+賣出虛值認購期權收租金，每年大概有12%的租金。持有1萬股50ETF，成本價2.70元賣出1張認購期權購4月2800價格0.0264（1.0%）。如果到期，價格沒有上漲，我將收到0.0264元租金（1.0%）；如果到期價格沒有超過2.80元，認購期權被行權，我的盈利計算為3.7%+1.0%=4.7%，為了獲得租金，我這犧牲了股票大漲后部分上漲的空間。

第四、鎖定股票收益

投資者持有的股票/期貨已經產生一定收益后，買入認沽期權，可以鎖定已有的收益，還可以同時享有未來價格上漲帶來的收益。比如我持有1萬股的50ETF，成本價2.65元，標的現價2.75元買入1張認沽期權沽4月2750成本0.055元（2.0%）。假如股票大漲，50ETF漲到2.9元，股票上漲了5.5%，最終獲利是9.4%-2.0%=7.4%；假如股票大跌，50ETF跌到2.6元，股票下跌5.5%，最終虧損3.8%-2.0%=1.8。因此，鎖定已有收益，還可以同時享有未來價格繼續上漲帶來的收益。

第五、滿足各種投資需求

我們針對不同的市場，期權能構建出不同的風險收益特征的組合策略，滿足投資者的各種投資需求。低風險策略:蝶式價差策略、日歷價差策略；中風險策略：牛市價差策略、熊市價差策略；高風險策略：買入認購期權、買入認沽期權。

我們中國的期權之路才剛剛起步，這個市場的潛力還很巨大。那些大機構、大資金之所以不懼怕股市下跌，正是因為他們掌握并擁有進行股市對沖的手段。不僅在上漲的行情里能賺到錢，在股市下跌的時候，他們就算持有股票都虧不到錢的原因就在于此。主力或者大資金通過用股指期貨對沖股票的虧損，或者用期權對沖股市的風險，其主要目的不僅是收割散戶，還要拿到最低的成本，這樣才能在投資中獲得暴利。而我們大多數散戶之所以虧錢，一方面在于交易規則不熟練，一方面在于技術不到家，更主要的是我們很多人缺乏有效的對沖工具。

最后，我在這里說一下，目前市場上存在著虛假的股票個股期權，請大家擦亮眼睛，防止上當受騙。期權交易一定要在證券公司和期貨公司進行開戶，不要相信一些蹩腳的業務胡說八道，注意自己的資金安全。

1.個人股票期權（不可公開交易）所得征收個人所得稅的方法

第一，施權時，不征稅；

第二，員工行權時，按施權價低于購買日公平市價（當日收盤價）的差額，按工資薪金所得征收個人所得稅；

如在行權日之前轉讓股票期權，以轉讓凈收益，按工資薪金繳稅。

第三，行權后股票再轉讓，獲得差價，免征個人所得稅。（對于員工轉讓境外上市公司股票，按財產轉讓所得征稅）

第四，因擁有股權，參與稅后利潤分配所得，按“利息、股息、紅利所得”征收個人所得稅。（結合股息紅利差別化政策）

2.員工接受可公開交易的股票期權稅務處理

（1）員工取得可公開交易的股票期權，作為員工授權日所在月份的“工資、薪金所得”，計算個人所得稅。

如果員工以折價購入方式取得股票期權，可以授權日股票期權的市場價格扣除折價購入股票期權時實際支付的價款后余額，作為授權日所在月份的工資薪金所得。

（2）員工取得可公開交易的股票期權后，轉讓該股票期權所取得的所得，屬于“財產轉讓所得”納稅。

（3）員工取得上述可公開交易的股票期權后，實際行權時，不再計算繳納個人所得稅。

2019年2月25日，上證50大漲，50ETF暴漲7%，我記得當天虛值認購最大的漲幅是125倍，也就是說如果你提前布局認購，當天1萬可以變成125萬。2020年2月3日，受疫情影響，當天的上證50暴跌7%，50ETF暴跌7.45%，當天的認沽平均漲幅40倍以上，如果你提前布局了認沽，1萬變四萬。更厲害的，15年GZ熔斷的時候，當天有1億倍的行情，1塊錢變1億。以上三輪大行情，我有幸經歷，也算是開了眼界了。

買方虧損有限、收益無限，如果你有能力提前布局，并且能精準抓住大行情，在理論上期權是可以短期暴富的。注意，是提前布局，如果在大行情爆發的當天追漲殺跌，基本上都是一地雞毛，因為幾十倍甚至上百倍的行情，都很難在第二天延續。

說實話，期權確實可以在短期暴富，期權是我見過最好的交易品種（僅限50ETF、300ETF），可以通過純技術分析變現，交易機制接近完美，把策略做極致的甚至不會虧錢。基于上述特點，期權也是資本絞肉機，短期可以暴富也可以傾家蕩產。千萬不要相信所謂的買方虧損有限，如果你做錯了方向，投入1萬塊，等到月底期權歸零，你可能只剩下幾塊錢。一個很好的例子是，去年的2月25日當天，期權125倍大行情刷遍了主流的財經圈。隨后有很多的資金進入50ETF，交易量大增，特別是虛值合約，持倉量創歷史新高，都是來博末日論行情的，但是最后都歸零了，無何奈何花落去啊。

人最痛苦的事情是什么呢？是財富夢的破滅！這種財富夢本人以前也做過，教訓是血淋淋的，只有經歷過的人才懂。所以啊，還是一步一個腳印賺錢吧，你今天的積累，在明天一定是爆發的基石。

期權是交易雙方關于未來買賣權利達成的合約。 就個股期權來說，期權的買方（權利方）通過向賣方（義務方）支付一定的費用（權利金），獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數量的特定股票或ETF。 當然，買方（權利方）也可以選擇放棄行使權利。 如果買方決定行使權利，賣方就有義務配合。 股票期權合約為上交所統一制定的、規定買方有權在將來特定時間以特定價格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金（ETF）等標的物的標準化合約。 個人投資者開通期權的條件建議咨詢所屬券商，以所屬券商解答為準。 參考資料：上海證券交易所股票期權簡介

期權怎么做？在哪開戶？

首先，先說一下什么是期權？期權顧名思義，期代表“未來”，權代表“權利”，所以期權主要是指對于未來權利的買賣。用比較官網的話來說，期權是指期權的買方有權利在期權合約行權到日期當日有權利從賣方哪里買入某種期權合約，可以是認購期權，也可以是認沽期權，而買方可以選擇行權，也可以放棄行權，不必承擔相應義務；而對于期權的賣方來說，必須承擔相應的義務，如果買方要行權，賣方必須要履行相應義務。因此買賣雙方，也就是權利方和義務方之間，它們的權利與義務是不對等的，對于買方，也就是權利方，他的虧損是有限的，最大虧損為權利金，收益是無限的，而對于賣方而言，他的收益則有限，最大收益是權利金，而虧損則無限，因此賣方必須繳納保證金。

其次，期權的開戶條件是什么？這一點非常重要，和融資融券，及股指期貨，港股通一樣開戶門檻都是50萬，這是必須要達到的，下面仔細給大家說一下期權開戶的條件和標準。

個人投資者期權開戶條件：

期權投資具有一定的專業性，上交所為50ETF期權設置了參與條件。打算參與期權交易的個人投資者，需滿足如下六項開戶條件：

1、投資者申請開戶前，證券賬戶前20個交易日日均資產需大于50萬元人民幣；開戶時，證券賬戶持有的證券市值和現金之和需大于50萬元人民幣。這其中通過融資融券融入的證券和現金不能算在內。

2、投資者在任何一家券商開A股戶的時間在6個月以上，并且具備融資融券業務資格（已經銷戶的不算），或者具備金融期貨交易經歷；或者在期貨公司開戶6個月以上，并且具備金融期貨交易經歷。

3、通過交易所期權知識測試。測試可以通過兩種方式進行。第一種選擇在營業部參加上交所平臺測試；第二種參加上交所每年舉行的“期權講堂”活動的當堂測試。

4、參加過期權模擬交易。投資者開立真實賬戶前應在全真模擬交易系統完成備兌開倉和備兌平倉、認購期權的買入開倉和賣出平倉、認購期權的賣出開倉和買入平倉、認沽期權的買入開倉和賣出平倉、認沽期權的賣出開倉和買入平倉、認購期權的行權、認沽期權的行權。以上交易都需要至少1筆。

5、具有相應的風險承受能力，風險承受能力等級為“積極型”。

6、無嚴重不良誠信記錄，沒有法律、法規及交易所規則禁止從事期權交易的情況。

機構投資者的開戶條件與個人不同，開戶前需提前與證券公司溝通。

最后，期權合約怎么買賣？我們先來認識一下期權的行情分析軟件，以及主要策略。目前主流的分析軟件，比如匯點財富，我們以匯點財富為例子，給大家講解一下期權分析軟件。

如下圖所示，這是我們天風證券“股票期權交易系統”（實盤）

期權行情：T型報價圖

上圖是50ETF期權行情報價圖，是2019年1月份的期權合約，由于本月的合約在1月23日行權，所以不建議操作臨近行權日的合約，期權合約的行權日：每一個月的第四周星期三。

2019年2月份期權合約

T型報價圖：中間是行權價格，左側是認購期權，右側是認沽期權；如果看漲后市就買認購，如果看空就買認沽，很顯然，近期要買認購，當日盈利在30%-40%以上，如果是一月份的合約，當日盈利翻倍。

50ETF購2月2450

我們以50ETF2月購2450個月為案例，早上開盤買入認購，高點平倉，當日獲利40%以上問題是不大的。

期權的操作策略分享：

匯點財富軟件已經給出很多策略，有單一策略，還有牛市策略和熊市策略，這里我就不在詳細介紹了，下面重點說一下常用的策略。

（1）看大漲，買認購。

（2）看大跌，買認沽。

（3）看不漲，賣認購。

（4）看不跌，賣認沽。

（5）不漲不跌，備兌開倉。（持有現貨50ETF多頭，賣出認購期權合約）

（6）保護性認沽。（融資買入現貨市場多頭，買入認沽期權；融券買入現貨市場空頭，買入認購期權）。

50ETF：多周期走勢圖

期權行情，大家要看50ETF走勢或上證50指數走勢。因為50ETF期權的標的就是50EFT，所以大家還是要看50ETF走勢，根據這個走勢來判斷到底是漲還是跌，對于后市看法不用，策略也不同。

最近問答點贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點贊哦，謝謝！看完點贊，腰纏萬貫，感謝關注。

目前，官方沒有開通個股期權。但上交所開通了50ETF期權，可以實現對沖交易。

一、一級期權交易

開通一級期權交易者，可以采用備兌開倉方法實現對持倉的50ETF實現對沖。比如，持有10萬分50ETF，買入時成本為2元，現在上漲到2.2元。如果賣掉，擔心價格會繼續上漲，不賣，又擔心價格下跌。

這時候，可以采取備兌開倉保險策略實現對沖交易。這時候，可以買入10張當月2200認沽期權。如果50ETF價格下跌造成損失，但10張認沽期權的盈利可以彌補其損失。如果50ETF價格上漲，可以繼續獲得盈利，只是10張認沽期權的損失會減少部分盈利。如果50ETF價格不變，10張期權的最大損失為權利金，總體損失有限。

對沖策略，最大的好處，可以對沖下跌損失，而股價繼續大幅度上漲時，最大損失僅僅是小部分期權的權利金損失，但卻可以繼續享受股價大幅度上漲帶來的盈利。

二、二級期權交易

一級期權交易者，必須在持有50ETF時才可以實現備兌開倉來實現對沖。二級期權交易者，可以直接通過認沽進行對沖（不需要備兌開倉來鎖定前期持有的50ETF）。

因為目前期權沒有對個股開通，手中持有的個股，無法實現對沖交易。但作為二級期權交易者，可以概率實現個股期權對沖。就是選擇走勢與上證50指數走勢大致相同的個股（一些權重股），用與個股等市值的相應50ETF認沽期權來實現。但這種方法，很難保證一致性，尤其是個股發生重大基本面變化時。

隨著期權交易的逐步擴大，相信其他指數期權以及個股期權會逐漸擴大。

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股票期權交易，是指股票交易雙方簽訂的關于期權交易合同。它允許購買者在某一特定的時間內，按照合同所規定的價格，向出售者買進或賣出一定數量的股票，購買者為了獲得這個權利必須支付一定的代價。需要在交易所進行交易。

您好，各級別交易權限對模擬交易經驗要求如下：1、一級：備兌開倉，備兌平倉，認沽期權買入開倉，認沽期權賣出平倉，認沽期權行權；2、二級：備兌開倉，備兌平倉，認沽期權買入開倉，認沽期權賣出平倉，認沽期權行權，認購期權買入開倉，認購期權賣出平倉，認購期權行權；3、三級：備兌開倉，備兌平倉，認沽期權買入開倉，認沽期權賣出平倉，認沽期權行權，認購期權買入開倉，認購期權賣出平倉，認購期權行權，認購期權賣出開倉，認購期權買入平倉，認沽期權賣出開倉，認沽期權買入平倉。