企業(yè)并購(gòu)的研究背景及意義_品牌并購(gòu)意義?
特邀律師
品牌并購(gòu)意義:品牌購(gòu)并相比品牌開(kāi)發(fā)是一種極為迅速的品牌組合建立方法,指企業(yè)通過(guò)購(gòu)并其它品牌以獲得其它品牌的市場(chǎng)地位和品牌資產(chǎn),增強(qiáng)自己的實(shí)力。在品牌經(jīng)營(yíng)時(shí)代,并購(gòu)?fù)鶐в衅放茢U(kuò)張的目的。
我國(guó)的企業(yè),被稱(chēng)為“法人”,被賦予了人的一些特性。那么,一些法人到達(dá)了一定的年齡就想要“結(jié)婚”。企業(yè)間相互的牽手,一般稱(chēng)為:合并。這種結(jié)婚方式可以是:牽手新設(shè)合并,迎娶吸收兼并,媒婆介紹控股并購(gòu)等。
國(guó)內(nèi)的結(jié)婚大多分為:相親式和自由戀愛(ài)式。
相親式:會(huì)先對(duì)雙方的“背景”進(jìn)行調(diào)查,再雙方見(jiàn)面相親初步印象是否意愿繼續(xù)洽談(第一輪洽談),經(jīng)過(guò)相處洽談進(jìn)一步的了解盡調(diào)(深入盡調(diào)),雙方談婚論價(jià),就要雙方商討禮金(根據(jù)盡調(diào)商榷估價(jià)方案),雙方談過(guò)禮金后,支付禮金。最后就是結(jié)婚領(lǐng)證。(辦理企業(yè)登記,新設(shè)或變更)。
戀愛(ài)式:雙方企業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的戀愛(ài)了解,你請(qǐng)我愿后,雙方洽談結(jié)婚方案,確定并支付禮金后,即可結(jié)婚領(lǐng)證。
兩種結(jié)婚方式,有所不同,相親式了解時(shí)間會(huì)短,可能會(huì)存在一些雙方的了解不夠透徹。后期的經(jīng)營(yíng)理念,經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo),日常經(jīng)營(yíng)管理都容易產(chǎn)生偏差,容易鬧矛盾。戀愛(ài)式的會(huì)減少這種矛盾的可能性,但是結(jié)婚的過(guò)程會(huì)過(guò)于漫長(zhǎng)。
既然是婚姻,那也會(huì)存在離婚的出現(xiàn)。雙方結(jié)婚后發(fā)現(xiàn)生活不如意,企業(yè)管理很多問(wèn)題出現(xiàn),未能達(dá)成初始意愿,那婚姻就會(huì)到頭,離婚(企業(yè)關(guān)閉,一方出局等)。這些在現(xiàn)在的企業(yè)中會(huì)很多存在。個(gè)人認(rèn)為:男婚女嫁是正常規(guī)律,但是單身也是一種選擇。如果要選擇婚姻,那企業(yè)因前期對(duì)雙方所處的政治法律環(huán)境,經(jīng)濟(jì)環(huán)境,行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境,企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念,企業(yè)發(fā)展前景,文化差異,團(tuán)隊(duì)狀況等等都應(yīng)該作出合理客觀的評(píng)估后才可作出決定。否則婚姻就不是幸福而是墳?zāi)埂?/p>
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國(guó)企積極參與并購(gòu),主要背景原因和并購(gòu)的意義是以下幾點(diǎn):
1,中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的需要,很多參與并購(gòu)的國(guó)有企業(yè)基本都是過(guò)去的國(guó)有融資平臺(tái)公司,由于國(guó)家政策要求過(guò)去的平臺(tái)公司,要積極逐步轉(zhuǎn)型為一般商業(yè)企業(yè),不得以任何融資平臺(tái)的名義繼續(xù)存在,也就是他們失去了融資平臺(tái)的功能,留給他們的政策和時(shí)間窗口已經(jīng)不多。
2,國(guó)有融資平臺(tái)過(guò)去憑借政府信用背書(shū),資產(chǎn)規(guī)模大,信用良好等優(yōu)勢(shì),在金融機(jī)構(gòu)獲得了較多的授信,具有很強(qiáng)的資本實(shí)力,具有很強(qiáng)的收購(gòu)能力。同時(shí)國(guó)有背景的企業(yè)作為上市公司股東,也比較受資本市場(chǎng)的歡迎,并購(gòu)容易成功。
3,國(guó)有企業(yè)目前并購(gòu)的對(duì)象基本都是股權(quán)比較分散,主業(yè)清晰較單一,股價(jià)不高,收購(gòu)成本較低,多產(chǎn)業(yè)混合經(jīng)營(yíng)不多等特點(diǎn),也就是說(shuō)可以花費(fèi)較少的資本就可以達(dá)到實(shí)際控制人的地位。
4,也就是說(shuō),國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組活躍,也反映了國(guó)家對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的信心,對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心,是快速做實(shí)做大國(guó)有企業(yè),充分做大現(xiàn)金流,健體強(qiáng)身,轉(zhuǎn)型升級(jí)等具有重大意義。
5,另外國(guó)有作為上市公司的實(shí)際控制人或者是重要股東,也是對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō),也具有外部信用評(píng)級(jí)提高,內(nèi)部管理規(guī)范,資本和資金實(shí)力增強(qiáng),品牌形象和信任感更強(qiáng)等天然優(yōu)勢(shì),共享中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的良好紅利,是一個(gè)非常好的選擇,更快的做大做強(qiáng)上市公司主業(yè),具有重要的推動(dòng)和發(fā)展意義。
企業(yè)并購(gòu)存在一定的風(fēng)險(xiǎn),簡(jiǎn)單從三個(gè)方面給大家介紹一下并購(gòu)過(guò)程存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):第一、信息不對(duì)稱(chēng)引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn),指交易雙方在并購(gòu)前隱瞞一些不利因素,待并購(gòu)?fù)瓿珊蠼o對(duì)方或目標(biāo)公司造成不利后果?,F(xiàn)實(shí)中比較多的是被收購(gòu)一方隱瞞一些影響交易談判和價(jià)格的不利信息,比如對(duì)外擔(dān)保、對(duì)外債務(wù)、應(yīng)收賬款實(shí)際無(wú)法收回等,等完成并購(gòu)后,給目標(biāo)公司埋下巨大潛伏債務(wù),使得并購(gòu)公司代價(jià)慘重。第二、違反法律規(guī)定的法律風(fēng)險(xiǎn),這突出的表現(xiàn)在信息披露、強(qiáng)制收購(gòu)、程序合法、一致行動(dòng)等方面導(dǎo)致收購(gòu)失敗。第三,公司并購(gòu)可能產(chǎn)生的糾紛主要有:產(chǎn)權(quán)不明、主體不具備資格導(dǎo)致的糾紛;行政干預(yù)糾紛;利用并購(gòu)進(jìn)行欺詐的糾紛;員工安置糾紛等。
橫向并購(gòu)的好處主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:① 從企業(yè)內(nèi)部看,橫向并購(gòu)的好處在于規(guī)模經(jīng)濟(jì)。由于企 業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施(如管理總部、信息系統(tǒng)、研發(fā)機(jī)構(gòu)、供銷(xiāo)渠道) 可以共享,企業(yè)“軟資產(chǎn)”(如技術(shù)成果、生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn))可以擴(kuò) 大應(yīng)用范圍而不增加成本,橫向并購(gòu)可以通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能,分?jǐn)?固定成本,降低單位成本。
② 從企業(yè)外部看,橫向并購(gòu)的好處在于市場(chǎng)力量(Market Power)。企業(yè)通過(guò)收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,可以迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額,增 強(qiáng)議價(jià)能力。議價(jià)能力的提高,既可以體現(xiàn)在銷(xiāo)售市場(chǎng)上,也 可以體現(xiàn)為采購(gòu)市場(chǎng)上批量采購(gòu)帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)惠。
但是,市場(chǎng) 力量未必是政府所希望看到的,經(jīng)營(yíng)者集中有可能觸發(fā)反壟斷 審查。
在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家中,企業(yè)越來(lái)越依靠兼并收購(gòu)這一手段拓展經(jīng)營(yíng),實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)和資本的集中,達(dá)到企業(yè)的外部增長(zhǎng)目標(biāo)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及經(jīng)濟(jì)的全球化,我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)也將會(huì)越來(lái)越活躍。大量并購(gòu)案例表明,協(xié)同效應(yīng)是企業(yè)并購(gòu)成敗的關(guān)鍵,如何認(rèn)識(shí)協(xié)同效應(yīng)、識(shí)別協(xié)同效應(yīng)、追求協(xié)同效應(yīng)、實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng),這些問(wèn)題的解決對(duì)搞好我國(guó)企業(yè)并購(gòu)具有十分重要的理論意義和實(shí)踐意義。本文綜合運(yùn)用管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科的有關(guān)知識(shí),采用定性分析、定量分析相結(jié)合的方法對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的協(xié)同效應(yīng)這一問(wèn)題進(jìn)行了全面系統(tǒng)的研究,在對(duì)協(xié)同效應(yīng)產(chǎn)生的機(jī)理進(jìn)行系統(tǒng)論述的基礎(chǔ)上,提出了一整套關(guān)于并購(gòu)雙方協(xié)同效應(yīng)的識(shí)別、計(jì)算、評(píng)價(jià)與管理的方法,為企業(yè)通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)提供了理論指導(dǎo)。 企業(yè)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)是指通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)雙方企業(yè)資源之間的共享和互補(bǔ),達(dá)到并購(gòu)后企業(yè)整體的價(jià)值大于企業(yè)各自獨(dú)立經(jīng)營(yíng)時(shí)價(jià)值的簡(jiǎn)單總和的效果,協(xié)同效應(yīng)的主要來(lái)源包括管理協(xié)同效應(yīng)、經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)和無(wú)形資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)四個(gè)方面,任何一種協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生均存在一定的前提條件,協(xié)同效應(yīng)不同,其產(chǎn)生的前提條件也不同。 本文第一章就目前企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的研究現(xiàn)狀作了介紹;第二章對(duì)并購(gòu)的相關(guān)理論作了綜述,通過(guò)并購(gòu)失敗的原因分析得出,協(xié)同效應(yīng)的識(shí)別和獲得是企業(yè)并購(gòu)成功的主要因素;第三章重點(diǎn)說(shuō)明了協(xié)同效應(yīng)的分類(lèi)及產(chǎn)生的原理;第四章建立了企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)的選優(yōu)模型,對(duì)并購(gòu)目標(biāo)的選擇定量化,為企業(yè)并購(gòu)決策提供依據(jù);第五章主要闡述協(xié)同效應(yīng)的獲取途徑,既并購(gòu)后的多方的整合,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)成功的并購(gòu)。
從實(shí)踐說(shuō)起,譬如,企業(yè)并購(gòu)經(jīng)常發(fā)生,而且很受關(guān)注。目前對(duì)企業(yè)并購(gòu)的看法有哪些,但是這些觀點(diǎn)存在著一些問(wèn)題,因此需要從什么角度對(duì)企業(yè)并購(gòu)進(jìn)行更準(zhǔn)確地解讀。 大概意思是,從兩方面說(shuō),實(shí)踐上,這個(gè)事情很重要。理論上,學(xué)者們也很關(guān)注,但是目前的觀點(diǎn)存在一些問(wèn)題,因此需要你從什么角度進(jìn)行新的解讀。 僅供參考。