我國中小企業(yè)普遍存在著融資困難的現(xiàn)狀，具體表現(xiàn)在以下三個方面：

1、融資途徑不暢通

從內(nèi)源融資來看，我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀不盡人意，一是中小企業(yè)分配中留利不足，自我積累意識差。二是現(xiàn)行稅制使中小企業(yè)沒有稅負優(yōu)勢。三是折舊費過低，無法滿足企業(yè)固定資產(chǎn)更新改造的需要。四是自有資金來源有限，資金難以支持企業(yè)的快速發(fā)展。從外源融資來看，中小企業(yè)可以選擇銀行貸款、資本市場公開融資和私募融資等三種渠道，但目前我國中小企業(yè)的外源融資渠道方面并不暢通。

2、融資結構不合理

主要表現(xiàn)在：（1）我國的中小企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、嚴重依賴內(nèi)源融資，外源融資比重小。單一的融資結構極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。并且在外源性融資中，中小企業(yè)一般只能向銀行申請貸款，主要表現(xiàn)為銀行借款；（2）在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式一般以抵押或擔保貸款為主；（3）在借款期限方面，中小企業(yè)一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資進行科技開發(fā)為目的申請長期貸款，則常常被銀行拒之門外。

3、融資成本較高

企業(yè)的融資成本包括利息支出和相關籌資費用。與大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)在借款方面不僅與優(yōu)惠利率無緣，而且還要支付比大中型企業(yè)借款更多的浮動利息。同時，由于銀行對中小企業(yè)的貸款多采取抵押或擔保方式，不僅手續(xù)繁雜，而且為尋求擔保或抵押等，中小企業(yè)還要付出諸如擔保費、抵押資產(chǎn)評估等相關費用。正規(guī)融資渠道的狹窄和阻塞使許多中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間高利借貸。所有這些都使中小企業(yè)在市場競爭中處于不利地位。

中心企業(yè)為何整體融資困難？原因很多，但綜合分析，主要有：

（一）現(xiàn)有金融體系存在缺陷

1、以銀行為中心的金融體系下企業(yè)融資對銀行信貸過度依賴

現(xiàn)有金融體系，一直是傳統(tǒng)的以銀行為中心的金融體系，并且在金融發(fā)展戰(zhàn)略上，國家層面始終是以發(fā)展銀行金融機構為重點。

以銀行占主導地位的金融體系結構，形成單一的信貸供給式的資金融通渠道，造成我們的企業(yè)對銀行貸款的過度依賴，也形成了目前中小企業(yè)無論條件是否成熟都以爭取銀行貸款為首選融資方式。如我們所調(diào)研的297家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)中，有88.89%的企業(yè)選擇了銀行貸款作為其主要融資來源。

2、銀行貸款的特點與中小企業(yè)發(fā)展過程中的資金需求結構不吻合

中小企業(yè)多數(shù)處于企業(yè)生命周期中的發(fā)展期，有些還是初創(chuàng)期，基本上不具備充分的銀行信貸要求的條件，因此，融資難不可避免。由此也決定了無論政府花多大力氣，要求并鼓勵銀行為中小企業(yè)貸款，都是不可實現(xiàn)的。

3、中小企業(yè)的信貸風險決定其利息水平增高

中小企業(yè)融資難，難就難在不具備充足的銀行信貸擔保要求的條件，且仍然對銀行信貸的高度依賴。

對于信貸擔保條件不夠充分但有很好的發(fā)展前景和經(jīng)營狀況正常的企業(yè)，為了彌補貸款申請企業(yè)擔保條件不足的缺陷，銀行常用的方法有兩種：一是由第三方提供擔保，二是提高利息率。這樣的結果直接導致中小企業(yè)融資成本的增高。尤其是對于大中型銀行金融機構，其利率受管制，當利率水平無法覆蓋風險時，要么是不放款，要么是提高抵押保證水平。

綜上所述，中小企業(yè)融資難、融資成本高，主要是因為制度體制原因所致。

（二）已有解決中小企業(yè)融資難問題的手段與方法存在偏誤

1、民營中小擔保公司作為第三方擔保存在先天缺陷

為了解決中小企業(yè)融資難問題，首先是要幫助中小企業(yè)解決融資過程中擔保不充足問題，各級政府采取的主要手段就是成立中小擔保公司。即希望在中小企業(yè)融資擔保不足時，由這些擔保公司提供擔保。

然而這樣一種機制究竟是否能夠擔負起這個責任呢？這首先要弄清楚銀行為什么不愿意為那些擔保條件略顯不足的企業(yè)發(fā)放貸款？其根本原因就是銀行不愿意也不可能承擔相應的風險。中小擔保公司在此的作用就是承接銀行轉嫁的風險。那么這就要問：銀行都不愿意也不能夠承擔的風險，憑什么中小擔保公司會愿意來承擔呢？它又是否有能力來承擔呢？

我們一直都在忽視擔保公司的擔保能力這個問題，其結果是，擔保公司一旦成立，必然是無法從事專業(yè)擔保業(yè)務，而大多轉向經(jīng)營小貸業(yè)務。這是因為：第一，中小擔保公司的注冊資本一般在5000～20000萬元之間，這個能力作為擔保不僅杠桿作用小，而且只要貸款稍有不良，擔保公司就會陷入困境。第二，中小擔保公司僅靠擔保收費，很難維持。中小企業(yè)的擔保費率一般在4%左右，這個費率水平對于借款企業(yè)來說，無疑是大幅度增加了貸款成本，但對擔保公司來說，與其承擔的風險水平是不相匹配的。加之擔保公司資金規(guī)模小，總收益受到嚴格制約，因此，擔保公司僅僅從事?lián)I(yè)務根本無法生存。

2、中小銀行解決中小企業(yè)融資難問題存在制度缺陷

在解決中小企業(yè)融資難問題時，普遍的認識與做法就是通過成立中小銀行，以作為大銀行的補充。然而，大銀行為什么不愿意向中小企業(yè)發(fā)放貸款？其原因就是因為中小企業(yè)信貸條件不充分，存在潛在信貸風險，加之銀企間的信息不對稱，經(jīng)營中小企業(yè)貸款的成本高。

由此，我們要提出一個問題：大銀行都不愿意承擔的風險，中小銀行憑什么能夠承擔呢？正是由于“大銀行面向大客戶發(fā)放大貸款，而小銀行面向小客戶發(fā)放小額貸款”這樣一種戰(zhàn)略思維，決定了現(xiàn)在大部分中小銀行經(jīng)營上的艱難：一方面，在區(qū)域里，大客戶爭不到，小客戶多為非優(yōu)客戶，貸款風險大、經(jīng)營成本高，由此造成我國目前的銀行業(yè)苦樂不均；另一方面，由于大銀行的優(yōu)勢，造就它們在吸收存款方面具有強大優(yōu)勢，而這些大銀行在這個區(qū)域里吸引的資金并不都使用于本區(qū)域。

這樣一種金融的制度安排直接導致區(qū)域性企業(yè)融資困難。比如，在耒陽的調(diào)研中，工行、農(nóng)行、建行的貸存比不足40%，郵儲更是不足6%，而這幾家在當?shù)匚盏拇婵钜呀?jīng)超過70%，且它們把政府項目與在當?shù)氐拇笮推髽I(yè)貸款全部攬括。

3、城商行與農(nóng)商行作為支持民營企業(yè)的主力卻受信貸配額的限制

從湖南省情況看，長沙銀行、華融湘江銀行等地方城市商業(yè)銀行，已經(jīng)成為支持本地中小企業(yè)發(fā)展的重要力量。特別是從縣域經(jīng)濟看，農(nóng)商行與農(nóng)信社成為縣域經(jīng)濟發(fā)展的主要金融支持者。如從耒陽市的情況看，全部金融機構的貸款總量中，耒陽農(nóng)商行占三成、工行與建行占三成，農(nóng)業(yè)銀行占兩成，其余為其他金融機構提供。而從耒陽農(nóng)商行來看，其貸存比才達50%多一點，但由于受貸款配額的限制，無法增發(fā)貸款，大量的余裕存款無法使用，只能以同業(yè)存放方式存在其他銀行里。

（三）企業(yè)擁有的融資抵押擔保物品與銀行現(xiàn)行管理規(guī)定不符合

對于抵押擔保不足，調(diào)研中中小企業(yè)反映得最突出的問題并非是沒有抵押擔保物，而是缺乏銀行愿接受的抵、質(zhì)押資產(chǎn)。如我們的問卷調(diào)查中，認為融資困難是因為“缺乏銀行愿意接受的抵、質(zhì)押資產(chǎn)”的企業(yè)達56.99%；而認為 “缺少質(zhì)押、抵押物而不愿意提供貸款”的企業(yè)占40%。

由此可見，企業(yè)能夠提供的抵押擔保物與銀行愿意接受的抵押擔保物之間在規(guī)定上存在矛盾，究其原因，主要有四：

1、我國在抵押擔保權的確認上存在法律障礙

如農(nóng)村流轉土地、包含特許經(jīng)營權等的無形資產(chǎn)等等，都無法作為抵押擔保物。這樣的結果是很多可以作為抵押物的資產(chǎn)與財產(chǎn)都無法作為擔保物進入。

2、缺乏資源資本化的有效途徑

資源資本化的實質(zhì)是企業(yè)出資獲得的一切生產(chǎn)要素都要能夠進入企業(yè)資產(chǎn)負債表，以此形成企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)。企業(yè)只有獲得各種各樣的資產(chǎn)，才具有再融資的能力。目前各級政府都在提資源資本化問題，但都只限于概念的層次，缺少真正讓資源資本化的實際操作。

3、受經(jīng)濟發(fā)展水平的制約

如我們在濰坊農(nóng)商行調(diào)研時就發(fā)現(xiàn)，由于當?shù)剞r(nóng)業(yè)非常發(fā)達，壽光農(nóng)民的蔬菜大棚都可以作為抵押物，原因是一個大棚年收入都在十五萬元以上，因此，具有很高的流動性。而我們的瀏陽農(nóng)商行，嘗試運用農(nóng)民宅基地作抵押提供貸款，結果是遇到不還款時，卻是束手無策。

4、銀行金融機構現(xiàn)有風險管理辦法的決定

所有銀行，在風險管理中都有追責制，即對形成的不良貸款實行責任人追溯制度。加上各個銀行都設立有抵押擔保品目錄管理，因此，只要不是這個目錄里具有的名目，雖然具有充足的擔保性，但一般為避免不必要的麻煩，都會采取不接受的態(tài)度。

（四）中小企業(yè)不重視資產(chǎn)負債表

做企業(yè)不重視資產(chǎn)負債表，應該是眾多的民營中小企業(yè)的通病。有些公司總是抱怨融資難，殊不知，自己資產(chǎn)負債表中的負債率已經(jīng)很高了。也許有一種認識，融資需求不能達到就是融資難。 ???但根據(jù)我們多年的持續(xù)研究，企業(yè)自身不積累，不注重資產(chǎn)質(zhì)量，一直處于高負債經(jīng)營狀況，根本不可能持續(xù)融資。對于這個問題，有許多原因。我想最主要的原因在兩個：一是民營企業(yè)對資本積累認識不足，很多企業(yè)發(fā)展好的時候，不想著積累，而是大肆揮霍。不懂資本規(guī)劃，有錢了買一堆沒用的資產(chǎn)，如豪車、奢侈品......，買房產(chǎn)也是東一下西一下，全部分散持有。一旦需要錢的時候，沒有一樣可以集中變現(xiàn)。二是稅收負擔等各種規(guī)制性成本高，迫使民營企業(yè)想法設法把帳面利潤做少做沒，因而帳面盈利能力表現(xiàn)差，導致企業(yè)自有資本一年比一年少，企業(yè)不僅不增加資本積累，反而帳面自有資本越來越少。最后企業(yè)都是高負債經(jīng)營，融資難成為必然的結果。加上沒有足夠的帳面盈利能力與凈資產(chǎn)，很難進入正常融資渠道，融資貴也就是無法避免的困境。

信用融資主要是評估這家企業(yè)的，1、實體資產(chǎn)可以置換抵資；2、無形資產(chǎn)，比如估評潛力、企業(yè)市值、無形資產(chǎn)評估等；具體可以從這幾個角度來思考：

１、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率，比如最近兩年連續(xù)盈利，而這個盈利凈利潤又不低于融資標準，比如凈利潤都2000萬，人家融1000萬，這還是合理的吧；為什么是最近兩年呢？因為連續(xù)性是資質(zhì)潛力的一個很重要的分析指標；

2、股東結構為企業(yè)帶來的價值，比如你的股東之一是馬云，那你說這個企業(yè)在融資時，會不會給些政策呢？肯定會優(yōu)先一點吧；

3、營業(yè)收入復合增長率，營業(yè)收入的問題，這個是很現(xiàn)實的，比如這家企業(yè)的正常的營業(yè)收入，我把財務整理好，遞交給信用機構，你們來評估嘛，這也是個硬指標，這個也是看連續(xù)二年的增長；

4、股本投資額，這個很簡單，比如你注冊資金五千萬，和你注冊資金三萬，還是有區(qū)別的，雖然現(xiàn)在是認繳制，但也說明了這家企業(yè)的實力問題；

5、公司的市值，比如你在天使輪還是風險投資環(huán)節(jié)，是A輪了嗎？資本市場上對你的公司的估值是多少，比如資本的估值是五千萬，那你信用融資五百萬是可以的吧；總之企業(yè)的運營指標越優(yōu)質(zhì)，信用融資就越容易，這就如同鄰居借錢一樣，你知道這家的家底和人品，那人家借個小錢周轉一下，還有你利息，你也會借的，反之則不會。

我是孫洪鶴，《新商業(yè)大智慧》創(chuàng)業(yè)教科書主編，孫洪鶴每天都給大家分享教材的短視頻，每天都有更新，大家可以關注孫洪鶴。

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我國的金融市場，經(jīng)過十多年跨越式發(fā)展，目前已基本形成門類齊全、功能齊備的金融市場格局，目前面向企業(yè)提供金融服務有七大板塊；

一大板塊：信貸市場，而信貸市場里面比較適合小微企業(yè)的，“個人金融經(jīng)營貸款”：即企業(yè)法人以個人房產(chǎn)或者金融資產(chǎn)抵押，作為負債主體，按照個人金融業(yè)務審批，而用于企業(yè)經(jīng)營貸款。這類貸款可以極大程度簡化貸款程序，節(jié)省運作成本；并且抵押充足將公司有限責任變?yōu)槠髽I(yè)無限責任，降低貸款風險；

二大板塊：資本市場，個人認為目前這個板塊小微企業(yè)并不適合；

三大板塊：非銀行金融市場——融資租賃，其中又分為三種：傳統(tǒng)租賃（實物借貸）；經(jīng)營租賃，適合企業(yè)臨時需求或替代創(chuàng)業(yè)設備購置；融資租賃，企業(yè)分期繳納租金，第三方公司出錢向供應商購置裝備，融資融物合二為一；

四大板塊：政策性金融市場；比較適合科技型中小企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)；

五大板塊：互聯(lián)網(wǎng)金融市場：直銷銀行貸款、P2網(wǎng)絡借貸、股權眾籌

六大板塊：商業(yè)信用市場；

七大板塊：民間資本市場：典當、微小金融、民間借貸都可以；

延伸閱讀：這里面提到的股權融資、眾籌，如果你運用的好，我認為是最適合的；

全方面為您剖析【股權結構設計10大步驟】：

1、教你如何設計股權結構。

2、如何不花錢開100家分公司。

3、股權方案，如何提升企業(yè)的估值和融資成功率。

4、股權如何對內(nèi)激勵，對外融資。

5、如何平衡股東權益，做到有限股權無限分配。

6、股權融資的六大步驟。

7、怎么將公司重資產(chǎn)轉換為輕資產(chǎn)？

8、傳統(tǒng)企業(yè)利潤下降，需要升級轉型

9、打造線上線下全網(wǎng)銷售，擴大市場份額

10、股權融資方案（對內(nèi)激勵，對外融資）

一、融資租賃對中小企業(yè)具有金融支持優(yōu)勢

融資租賃作為一種融資和融物相結合的融資方式，相對于銀行信貸等其他融資方式更適合中小企業(yè)的發(fā)展需要，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1．融資租賃有助于中小企業(yè)及時完成設備的更新?lián)Q代和技術進步

2．融資租賃對企業(yè)資信和擔保的要求相對較低

3．融資租賃的程序簡單、租約靈活

4．采用融資租賃方式可以使中小企業(yè)很好地利用國家的優(yōu)惠政策

5．實現(xiàn)表外融資，維護信用額度

二、融資租賃尤其是中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段融資的重要手段

---參考自融租之家

針對中小企業(yè)融資難的問題，中國銀行業(yè)探索了幾十年了，也沒有一個好的解決方案，不少銀行推出過三戶聯(lián)保或者五戶聯(lián)保的產(chǎn)品，就是若干個小企業(yè)一起抱團，互相擔保，分別獲取銀行一定額度的授信，結果證明，這種產(chǎn)品只有有一戶企業(yè)出現(xiàn)問題，其他幾戶也會連鎖反應產(chǎn)生不良，結果導致這種產(chǎn)品哀鴻遍野，原因就是一種心理效應，如果A出現(xiàn)了經(jīng)營不善，導致無法還款，B就博弈還還是不換，如果還了B就要承擔兩個企業(yè)貸款，但是不確定C企業(yè)會不會替B還款，干脆大家都不還款。

經(jīng)過多年的模式，銀行發(fā)行還是針對單戶授信，摸清企業(yè)自身的真正還款能力和還款來源比較重要，于是開發(fā)了不少信用產(chǎn)品，循環(huán)額度，類似于信用卡，額度不高，但是對企業(yè)很有幫助，其中稅單貸就是其中一種，“稅單貸”的產(chǎn)品，通過與稅務部門深度合作，將納稅人按時足額納稅的信息轉化為有價值的信用，以此為據(jù)進行貸款。也就是說，企業(yè)憑納稅記錄，就可在銀行獲取無抵押信用貸款服務。而業(yè)務大部分辦理環(huán)節(jié)取道互聯(lián)網(wǎng)，急速放款，信貸額度最高達200萬元。企業(yè)只需要提供營業(yè)執(zhí)照，在銀行網(wǎng)上銀行或者當?shù)囟悇詹块T網(wǎng)站進行申請，可以看自己是否有申請額度。

合理解決嗎！

如果可以拿到附圖中的信用貸，對企業(yè)來說無疑是十分好的一個結果，何況利率也不高。關鍵是，對絕大多數(shù)中小企業(yè)來說，幾乎很少有銀行愿意放給他們信用貸。企業(yè)本來就沒什么資產(chǎn)，而銀行卻總是為了降低自己的風險，要求中小企業(yè)提供各種抵押物，而且往往都要求是房產(chǎn)、土地等容易變現(xiàn)的抵押物。這也是造成中小企業(yè)融資難的一個非常關鍵得誘因。

從對企業(yè)的調(diào)查看，中小企業(yè)的融資成本，通常都在10%以上，有些甚至達到了20%，部分企業(yè)為了過橋，有時候還會不得不使用實際年化利率達到50%的短期過橋資金。

為了緩解中小企業(yè)的融資困境，需要多方努力，為中小企業(yè)提供更多可選擇的融資渠道，通過渠道多元化與供給量的增量化，形成對中小企業(yè)信貸的市場競爭機制，從而引導在增加中小企業(yè)融資供給的同時，有效降低中小企業(yè)的融資成本。