落紅不是無(wú)情物，化作春泥更護(hù)花。

深居俯夾城，春去夏猶清。

山氣日夕佳，飛鳥(niǎo)相與還。

自古逢秋悲寂寥，我言秋日勝春朝。

A股市場(chǎng)投資者有1.1億人，95%以上是中小投資，那么只能說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，A股市場(chǎng)依然是散戶(hù)占主體的投機(jī)交易，這是一個(gè)非常鮮明的A股。國(guó)外的證券交易市場(chǎng)發(fā)展多年，而且遵循的是價(jià)值投資，所以更多的投資方式都屬于基金或者是機(jī)構(gòu)，一般都屬于長(zhǎng)期投資為主，所以散戶(hù)占有的比例相對(duì)非常低。

但A股市場(chǎng)是一個(gè)投機(jī)氛圍非常濃厚的平臺(tái)，市場(chǎng)所有的交易者都在追求著價(jià)差，簡(jiǎn)單說(shuō)就是低買(mǎi)高賣(mài)，看誰(shuí)的籌碼低，看誰(shuí)賣(mài)的價(jià)格高，僅此而已，這樣的交易氛圍，必然催生出大量的投機(jī)交易者，這也是A股散戶(hù)股民占有大多數(shù)的一個(gè)根本原因，從目前整體的狀態(tài)來(lái)看，A股市場(chǎng)距離價(jià)值投資非常遙遠(yuǎn)，散戶(hù)股民占絕大多數(shù)的局面還會(huì)維持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。

從另一個(gè)維度來(lái)看，A股市場(chǎng)散戶(hù)股民占絕大多數(shù)，那么A股市場(chǎng)的交易必然帶有一定的情緒化，因?yàn)樯?hù)股民交易大部分都屬于情緒化，看消息的，看基本面的，看技術(shù)面的，八仙過(guò)海，各顯其能，市場(chǎng)永遠(yuǎn)充斥著分歧，而這種分歧，有的時(shí)候就會(huì)左右市場(chǎng)的走勢(shì)，這種分歧很有可能會(huì)形成市場(chǎng)的一種情緒傳遞，所以95%的交易人群是散戶(hù)股民，這也在一定程度上決定了，市場(chǎng)只能是情緒化交易，因?yàn)檎l(shuí)也無(wú)法控制散戶(hù)股民的選擇，這也就很好解釋了，A股市場(chǎng)為什么會(huì)出現(xiàn)那么多看似合理，其實(shí)根本沒(méi)有邏輯的交易，其根本原因還在于A股市場(chǎng)是投機(jī)氛圍非常濃厚的平臺(tái)，散戶(hù)股民占絕大多數(shù)，并且散戶(hù)股民具有著情緒化的交易特質(zhì)。

總之，散戶(hù)股民占絕大多數(shù)是A股市場(chǎng)的一個(gè)特點(diǎn)，并且這個(gè)特性會(huì)長(zhǎng)期的保持存在，什么時(shí)候散戶(hù)股民的比例降低到一個(gè)相對(duì)低的水平，A股市場(chǎng)可能就真正的進(jìn)入到了成熟期。

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這是一個(gè)好問(wèn)題，說(shuō)明你在思考股票和上市公司的關(guān)系。你說(shuō)的這個(gè)問(wèn)題是投股票投資必須想清楚的一個(gè)關(guān)系，很多人還真的沒(méi)有想明白。首先可以肯定的是會(huì)影響，影響的多和少，主要看兩者之間的金融杠桿關(guān)系。上市公司的股票發(fā)行，只有少部分是在二級(jí)市場(chǎng)發(fā)行，就是老百姓說(shuō)的打新股，更多的都是通過(guò)增發(fā)形式來(lái)完成的。二級(jí)市場(chǎng)更多的功能是變現(xiàn)功能，就是賣(mài)股票的地方。

一、股東套現(xiàn)

公司上市，很多股東原來(lái)持有的股份變成可以流通的股份。大家熬了這么久，突然之間都變成了千萬(wàn)、億萬(wàn)、幾十億、上百億的富豪了，但是這些股票沒(méi)有拋售之前，都是賬面收益。只要賣(mài)掉了，才會(huì)變成現(xiàn)金改善生活。二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)的特別好，大家的股份就可以多賣(mài)錢(qián)，這樣心情能更愉悅，如果上市之后很快就破發(fā)了，就會(huì)難受。這個(gè)時(shí)候?qū)?jīng)營(yíng)者的心理影響是最大的。是不是會(huì)傳導(dǎo)到實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，主要是看股票收益經(jīng)營(yíng)者，是不是能很好的處理這個(gè)關(guān)系。這個(gè)影響有正向的有負(fù)向的。有些公司的股價(jià)下跌會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)渙散，也會(huì)導(dǎo)致很多公司發(fā)奮努力的；有些公司的股價(jià)上漲會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)效率更高，也有些會(huì)導(dǎo)致奮斗意志變?nèi)鯚o(wú)心經(jīng)營(yíng)的。甚至有人開(kāi)始想著變現(xiàn)脫身出國(guó)的都有。這個(gè)影響主要看個(gè)人和團(tuán)隊(duì)的自身素質(zhì)，不是一定的關(guān)系。

二、上市公司股票增發(fā)

如果公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不好，股價(jià)萎靡不振，一般增發(fā)就很難，即使有增發(fā)，增發(fā)的價(jià)格也會(huì)收到影響的。如果經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，股價(jià)持續(xù)上漲，想象空間很大，增發(fā)就相對(duì)容易，企業(yè)獲得必須的資金，就可以趁機(jī)擴(kuò)大規(guī)模，提高收入和利潤(rùn)，或者進(jìn)行多元化投資。甚至之前投行主動(dòng)上門(mén)。不過(guò)也有公司經(jīng)營(yíng)很高的時(shí)候，增發(fā)導(dǎo)致投資失敗沒(méi)有產(chǎn)生收益或者造成虧損的。

三、大股東質(zhì)押

有的時(shí)候大股東為了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)或者公司經(jīng)營(yíng)需要，把自己的股權(quán)質(zhì)押，這個(gè)時(shí)候金融機(jī)構(gòu)都會(huì)有一個(gè)質(zhì)押率，這個(gè)質(zhì)押率和股價(jià)漲跌息息相關(guān)。如果周轉(zhuǎn)來(lái)的資金，解決了企業(yè)的問(wèn)題或者投資收益很好，對(duì)股價(jià)有正向影響或者無(wú)影響。一旦出現(xiàn)投資失敗，那么經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)收到影響，同時(shí)股價(jià)下跌也會(huì)直接導(dǎo)致質(zhì)押爆倉(cāng)。這對(duì)于大股東的資金壓力是很大的，甚至?xí)?dǎo)致公司的控制權(quán)易主，這在2018年年底的時(shí)候，發(fā)生了很多。

四、公司的品牌形象

公司在上市中被認(rèn)為是白馬股，業(yè)績(jī)優(yōu)良，這對(duì)于公司整體品牌形象是很大的提升。反之，如果公司經(jīng)營(yíng)的不好，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，投資者怨聲載道的，這對(duì)上市公司和上市公司管理層的形象都有很大的影響。國(guó)外都有便士股，就是有零錢(qián)都可以買(mǎi)的上市公司的股票，這種一般都被稱(chēng)之為垃圾股。

五、控制權(quán)轉(zhuǎn)移或者競(jìng)爭(zhēng)方介入

有些公司的控制人實(shí)際的控制比率不高，沒(méi)有達(dá)到絕對(duì)控制的能力。如果股價(jià)下跌，會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)方或者收購(gòu)方介入進(jìn)行收購(gòu)，從而達(dá)到公司控股權(quán)的變化。這在電視劇中經(jīng)常上演，實(shí)際的情況也是時(shí)有發(fā)生的。

六、退市

我們證券市場(chǎng)規(guī)定，股價(jià)持續(xù)跌破1元的時(shí)間到了，就要退市。但是這些都是經(jīng)營(yíng)出問(wèn)題導(dǎo)致公司的價(jià)值幾乎不存在了，股價(jià)最后反應(yīng)在股價(jià)上的表現(xiàn)。

本質(zhì)上講，上市公司的股票發(fā)行之后，上市公司的經(jīng)營(yíng)對(duì)股價(jià)的漲跌是必然傳導(dǎo)關(guān)系。但是股票的漲跌反過(guò)來(lái)對(duì)上市公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐傻挠绊憛s不如前者那么必然。

影響股市漲跌的因素有很多，包括：國(guó)際形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)周期、宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策、貨幣政策、地域經(jīng)濟(jì)、投資者情緒等，一種因素的變化都會(huì)影響股市的上漲與下跌。面對(duì)“一只優(yōu)質(zhì)股票，與上市公司的業(yè)績(jī)直接影響有多大？”這個(gè)問(wèn)題，相信諸多投資者甚是不解，今天我們就來(lái)講講觀點(diǎn)：

一、優(yōu)質(zhì)的公司，決定股票優(yōu)質(zhì)的價(jià)格！

2019年以來(lái)我們與很多普通投資者做過(guò)交流，其中發(fā)現(xiàn)，普通投資者對(duì)股票投資與否的關(guān)鍵因素是：價(jià)格。股票價(jià)格越高，普通投資者的關(guān)注度也就越低；股票價(jià)格越低，普通投資者的關(guān)注度也就越高。

但是，我們?cè)诮y(tǒng)計(jì)與分析股票數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，股票價(jià)格未來(lái)的趨勢(shì)性，其實(shí)并不與現(xiàn)在股票價(jià)格的高低有直接關(guān)系。簡(jiǎn)單說(shuō)，股票價(jià)格低，并不代表股票的價(jià)值高，股票的價(jià)格高，并不代表股票的價(jià)值低。這其中，并未有直接關(guān)系。但是，普通投資者容易走向這樣的誤區(qū)。

我們的觀點(diǎn)：優(yōu)質(zhì)的公司，決定股票優(yōu)質(zhì)的價(jià)格。也就是說(shuō)，一家優(yōu)質(zhì)的上市公司，對(duì)應(yīng)股票價(jià)格也會(huì)有著優(yōu)質(zhì)的影響。近些年來(lái)，優(yōu)質(zhì)的價(jià)值股，股票價(jià)格也是有著十分樂(lè)觀的表現(xiàn)。在這里講一下何為優(yōu)質(zhì)的公司。

優(yōu)質(zhì)的上市公司，也就是優(yōu)質(zhì)的股票。這樣的公司，有很多的特點(diǎn)：1、行業(yè)龍頭、次龍頭的集中度高，且市值較大。優(yōu)質(zhì)的上市公司往往會(huì)是一個(gè)行業(yè)的龍頭股、次龍頭股，這就好比是一家積極且管理妥善、市場(chǎng)份額大的緣故，行業(yè)龍頭、次龍頭股往往也是優(yōu)質(zhì)的上市公司；

2、基本面優(yōu)質(zhì)。優(yōu)質(zhì)的公司，如果基本面不優(yōu)質(zhì)，也就稱(chēng)不上所謂的優(yōu)質(zhì)了。基本面包括的成分眾多，簡(jiǎn)單可以理解為：重要的財(cái)報(bào)面與行業(yè)屬性、宏觀展望性。不管是歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還是可預(yù)見(jiàn)性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性，均有著很好的表現(xiàn)，這也是優(yōu)質(zhì)公司的代表性數(shù)據(jù)；

3、未來(lái)行業(yè)、公司的高景氣度。

其實(shí)這一點(diǎn)講來(lái)有些模糊，畢竟未來(lái)的事情誰(shuí)也不能精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)，公司是否具備高景氣度，也是未知。只能從模糊中尋找確定性，比如一些利好行業(yè)的信息、公司的信息以及未來(lái)的展望方向等，只有更為凸顯的利好信息，才能更加確定是否未來(lái)依舊為優(yōu)質(zhì)的公司。

優(yōu)質(zhì)的公司，有著優(yōu)質(zhì)的股票價(jià)格。如果以上三點(diǎn)均是滿(mǎn)足，這樣的股票就算是高價(jià)格，只要是處于被低估、正常估值區(qū)間，未來(lái)的機(jī)遇性也是存在的。那么，這又與題目有什么關(guān)系呢？尋找答案，就需要了解優(yōu)質(zhì)的公司具備的信息，然后再來(lái)談與上市公司的業(yè)績(jī)有何影響！

二、業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁與否，還需要看估值影響！

優(yōu)質(zhì)的上市公司是表象，是否具備強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)也要看未來(lái)。那么，優(yōu)質(zhì)的公司與業(yè)績(jī)之間，就沒(méi)有什么關(guān)系了嗎？

我們通過(guò)多年股市投資的經(jīng)驗(yàn)結(jié)論分析，優(yōu)質(zhì)的公司是基礎(chǔ)，強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)是助推，重要的還是處于被低估的狀態(tài)。優(yōu)質(zhì)的股票與公司的業(yè)績(jī)有直接關(guān)系，但摻雜著的其他影響因素，也是頗多。

一家優(yōu)質(zhì)的上市公司，不僅僅近些年保持優(yōu)質(zhì)的基本面，歷年也是優(yōu)質(zhì)的基本面。因?yàn)閮?yōu)質(zhì)，這樣的上市公司，會(huì)是行業(yè)內(nèi)估值處于中高位的存在。每一年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性保持在15%-30%之間。我們反過(guò)來(lái)思考，為什么估值處于行業(yè)中高位水平呢？難道與業(yè)績(jī)保持的增長(zhǎng)性沒(méi)有關(guān)系嗎？

是有關(guān)系的。一家公司的估值水平，與上市公司的業(yè)績(jī)有關(guān)系，與相關(guān)改變也有關(guān)系，重要的還是投資者的認(rèn)可程度，對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期。這樣才能穩(wěn)固行業(yè)中高水平的估值。如果繼續(xù)保持著同等水平的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性，當(dāng)然估值也會(huì)保持。但是，如果沒(méi)有延續(xù)之前的增長(zhǎng)性，而是出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)呢？

如果股票價(jià)格沒(méi)有改變，估值勢(shì)必會(huì)達(dá)到行業(yè)高位，甚至是這家優(yōu)質(zhì)公司估值的高位水平，或者說(shuō)存在泡沫。估值高，存在泡沫，股票的價(jià)格也就會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。

一只優(yōu)質(zhì)股票，與上市公司的業(yè)績(jī)有直接影響。但是，也存在著其他影響的因素。還比如，一家公司的已經(jīng)處于高估值、高價(jià)格的水平，這時(shí)業(yè)績(jī)猛增，那么對(duì)應(yīng)估值再次回到低位，股票價(jià)格仍舊有繼續(xù)向上的動(dòng)能。又比如，一家優(yōu)質(zhì)公司，成為高景氣度行業(yè)，未來(lái)業(yè)績(jī)展望性可觀。那么，在這種情況下，估值也會(huì)有著很大的預(yù)期，勢(shì)必對(duì)未來(lái)造成影響。

綜上所述：

優(yōu)質(zhì)的公司股票，與公司業(yè)績(jī)有直接影響，但也需要看估值水平。如果估值處于低位，好業(yè)績(jī)當(dāng)然有樂(lè)觀的影響；如果估值處于高位，這種影響或許并不凸顯，唯有被低估才有明顯的表現(xiàn)。相反，如果業(yè)績(jī)不理想，再優(yōu)質(zhì)的公司股票，也會(huì)是利空！