質押是上市公司股東最快最方便的融資方式，有點類似于房產抵押，而上市公司則是股票的抵押！這在A股里非常尋常，隨處可見！但是一旦股市大跌不止，甚至跌幅巨大，那么質押就會面臨一個平倉的風險，到了這個時候對于上市公司的股東來說就非常不利了！要不拿出足夠的資金追加保證金，要不然就只能看見自己不斷被平倉！

截止2019年的1月4日，目前上市公司里有139家處于質押平倉的風險區 ，有629家公司處于高質押的區域，其中證券公司占比了61%！根據2018年的數據顯示，全市場質押股數為6444.3億股, 市場質押股數占總股本10.03%, 市場質押市值為4.54萬億元。A股市場共有3456只個股涉及到股權質押，占比超過90%，涉及市值4.66萬億，第一大股東的質押融資額約為2.22萬億。如果進一步下跌到2350點左右，觸及平倉的規模達到4120億左右，將近63%！

所以目前A股不具備大跌的最大原因就是質押風險依然很大，而現在的局面只是控制住了質押隱患，但卻沒有化解！這也是為什么2449點只下探了9點就發動起反彈的原因，可以說今年的股權質押風險問題嚴重程度已經不亞于當初2015年的2638點時期！

所以對于現在的A股來說，是一個熊市的底部區域，也是2449點政策底明確的地方！而在下方確實存在著較大的質押隱患，如果不得已化解或者救市，那么嚴重下跌后會導致流動性的危機出現，大批的上市公司質押將會被平倉！所以我認為A股這里反彈向上的概率遠大于下跌，而股權質押的化解也一定是未來的一個必將解決的頭等大事！

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1.看質押比例多少，2.看公司本身業績情況。

股權質押到底是什么鬼？小白給大家介紹下。

股權質押簡單地說就是通過抵押股票借錢的一種方式，舉個粟子：

A有1億的資產，但全部的錢都買了股票，是某家上市公司的主要股東。有一天看上了某農家一位美貌的少女，兩人情投意合，打算結婚，但對方父母非得要A獻上價值500萬的聘禮，否則這婚就結不成。

想想抱得美人歸，A既驚喜又苦惱，因為全部的錢都買了股票，手頭哪來那么多閑錢？沒辦法，那只能是借。A可以向兩個人借，一是證券公司；二是銀行。

1、證券公司：A把股票抵押給券商B，B直接用自營資金給A放款，從中收取利息。如果B發現自己的錢也不夠了，他們再向銀行伸手。具體的過程是B把A的這筆借款打包成資管產品，然后銀行來購買，最后出資人實際上就是銀行。這是最簡單的模式了，實際過程中還可能存在層層嵌套，拉長鏈條。

2、銀行：A直接把股票抵押給銀行，找銀行借錢。

可見，股權質押的錢主要還是來自銀行，但是銀行一直是資本市場的“老司機”，會把風控做得相當好。相比房子來說以股票作為抵押品風險是相當大的，房子還可能一直在上漲，但股票如果有一天你的公司被強令退市了或者暴跌了，那銀行的錢就“全完”了。

所以為了保險起見，銀行或券商會設定一個折價率，假定是5折，你抵押的股票現在市值是1000萬是吧，那么打5折后借的錢就是500萬左右。

這還沒完，銀行會給你設定一個平倉線，現在是140%，如果A的股價跌到了平倉線下，那么銀行會通過券商強行把它賣了。

140%的平倉線是怎樣算呢？A現在的股票價格是10元，那么：平倉價＝10×0.5×1.4＝7元。

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大股東質押股份很復雜，有的上市公司明知道自己公司有問題，甚至就是造假上市，或者是并購過程中通過財務造假進入資本市場，或者是經營過程中出現問題只不過是沒有暴露，就及時質押股份，等于是提前減持套現。

像ST保千里、樂視網等就是這類型，賈躍亭不知道樂視網資金緊張，會出現資金鏈斷裂，但是他制造了一個生態反體系，結果樂視網股價大漲，賈躍亭不僅高位減持股份，還高位全部質押股權，然后跑到美國造車滯留美國，留一個爛攤子在國內，股價跌成狗也不管投資者了。

保千里呢，復牌以后跌停板有多少個，筆者沒有數過，反正是一大竄，可大股東已經質押股份就提前減持了。管他保千里股價下跌還是被退市。

有的大股東是缺錢，需要投資，因此需要質押股份融資，有的是上市過程中花費太多，需要抵押融資，有的是本身就缺錢，上市以后質押股份進行資金置換。

對于大股東利用內幕消息提前減持套現溜之大吉，而事后查處公司造假應該有一個定性，嚴懲這種非法行為。