融資租賃（Financial Leasing）又稱設(shè)備租賃（Equipment Leasing）或現(xiàn)代租賃（Modern Leasing），是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。

典型的融資租賃是涉及三方關(guān)系的，可以理解其內(nèi)容包括了租賃和融資兩個(gè)方面。業(yè)務(wù)類型主要分為：直租和售后回租。

1、直租。傳統(tǒng)的直租業(yè)務(wù)涉及三方當(dāng)事人，出租人、承租人、出賣人。

打個(gè)比方：你需要一臺(tái)洗衣機(jī)，但你發(fā)現(xiàn)你不夠錢一次性去買那臺(tái)洗衣機(jī)。這時(shí)你看到我很有錢，于是你跟我簽融資租賃合同，讓我買下來那臺(tái)洗衣機(jī)，然后再租給你。你只需要分期給我租金，就可以一直使用那臺(tái)洗衣機(jī)了。當(dāng)我們的租賃期滿之后，事先有約定好的話，一般你只要按這個(gè)用過的洗衣機(jī)的殘值給錢，就能得到這臺(tái)洗衣機(jī)的所有權(quán)。如果沒有約定，那這臺(tái)洗衣機(jī)就歸我。

這就是融資租賃里典型的直租業(yè)務(wù)。

在上面這個(gè)例子中，商店是出賣人，我是出租人，你是承租人，涉及就是這三方的關(guān)系。

2、售后回租。售后回租中，出賣人和承租人為同一人。

繼續(xù)打比方：你需要錢花。你發(fā)現(xiàn)你擁有一臺(tái)洗衣機(jī)。我仍然是那個(gè)很有錢的人。于是你把洗衣機(jī)賣給我，我給你一大筆錢，然后你和我簽融資租賃合同，我再把洗衣機(jī)租回給你。洗衣機(jī)你繼續(xù)留著用，但是要分期付租金給我（以上的賣和租并沒有先后順序，實(shí)物也并沒有實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移）。租賃期到了之后，洗衣機(jī)我再賣回給你或者我收過來。

可以看到這和前面的直租模式大部分內(nèi)容都是一樣的，主要不同在于，在這個(gè)例子中，沒有了商店作為出賣人，而是變成了你既是出賣人又是承租人，我還是出租人。涉及的三方關(guān)系，其中的兩方合為了一方。

另外再多說兩句，其實(shí)售后回租才是目前國內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)的主流，根據(jù)商務(wù)部《2015年中國融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》：“2014年，我國融資租賃企業(yè)新增融資額5374.1億元，直接租賃融資額占比22.4%，售后回租融資額占比61.7%，其他租賃方式占比15.9%。”我理解為目前國內(nèi)企業(yè)的玩法主要還是把融資租賃業(yè)務(wù)當(dāng)成單純的以租賃資產(chǎn)為擔(dān)保物的一種融資方式，類似于抵押貸款。

一、機(jī)構(gòu)性質(zhì)不同。融資租賃公司是一般工商企業(yè)，金融租賃公司是金融機(jī)構(gòu)。打個(gè)簡(jiǎn)單比方，融資租賃公司與金融租賃公司的區(qū)別，類似于小額貸款公司和商業(yè)銀行的區(qū)別。

二、商事屬性不同。融資租賃公司注冊(cè)資本是認(rèn)繳制，金融租賃公司注冊(cè)資本是實(shí)繳制。

三、業(yè)務(wù)性質(zhì)不同。融資租賃公司資金來源除了資本金以外主要是銀行借款，其與商業(yè)銀行是一般企業(yè)和商業(yè)銀行的關(guān)系。金融租賃公司資金來源除資本金外，還能吸收股東存款、發(fā)行金融債券等，融資成本低，資金吸納能力強(qiáng)，其與商業(yè)銀行屬于金融同業(yè)的關(guān)系。

四、是監(jiān)管主體不同。融資租賃公司由地方政府監(jiān)管，金融租賃公司是由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依據(jù)銀監(jiān)法實(shí)施監(jiān)管。

　融資租賃和傳統(tǒng)租賃一個(gè)本質(zhì)的區(qū)別就是：傳統(tǒng)租賃以承租人租賃使用物件的時(shí)間計(jì)算租金，而融資租賃以承租人占用融資成本的時(shí)間計(jì)算租金。　　融資租賃與傳統(tǒng)租賃的共同點(diǎn)在于，二者都是以物為載體，將其出租給承租人使用，以獲取相應(yīng)的對(duì)價(jià)。但是，對(duì)比二者的定義與交易結(jié)構(gòu)可以看出，融資租賃在租賃物件的選擇，這個(gè)一項(xiàng)租賃交易中投資決策權(quán)的重大問題上，與傳統(tǒng)租賃己發(fā)生了本質(zhì)性的改變，并由此而派生出二者在交易當(dāng)事人、交易結(jié)構(gòu)和交易目的等方面的不同。

“直租”和“回租”同屬于融資租賃，但從本質(zhì)來講，直租是真實(shí)的租賃，回租更像是抵押貸款。

簡(jiǎn)單來說，直租是指租賃公司從第三方（供應(yīng)商）手里采購機(jī)器等產(chǎn)品，再把產(chǎn)品租給運(yùn)營商適用，運(yùn)營商按約定定期支付租金給租賃公司。回租是指缺錢的運(yùn)營商把自己的機(jī)器設(shè)備等直接賣給租賃公司，獲得一筆資金，租賃公司反過來再把機(jī)器設(shè)備租給運(yùn)營公司使用，運(yùn)營公司同樣按照約定向租賃公司支付租金，很明顯，售后回租一般不涉及第三方供應(yīng)商。理論上將，直租才是真正的融資租賃，它對(duì)租賃公司技術(shù)和專業(yè)方面的要求更高，發(fā)揮的作用也更大。即租賃公司專供某一領(lǐng)域，選擇供應(yīng)商，集中采購管理。而收購回租大多屬于信貸資產(chǎn)，“名為租賃實(shí)為貸款”，但是由于現(xiàn)實(shí)中售后回租的操作更加簡(jiǎn)單，風(fēng)險(xiǎn)也更小，因此國內(nèi)租賃公司的業(yè)務(wù)一般都是售后回租。

直租在發(fā)達(dá)市場(chǎng)廣泛流行。符合真實(shí)租賃要求的，租賃公司可以獲得加速折舊以及稅收優(yōu)惠，這種優(yōu)惠可以通過降低租金的方式被轉(zhuǎn)移給承租人，因此直租又被稱作“節(jié)稅租賃”。

與信貸資產(chǎn)相比，融資租賃的優(yōu)點(diǎn)和特點(diǎn)在于，租賃公司不僅擁有債權(quán)，同時(shí)還擁有物權(quán)。通過對(duì)物權(quán)的掌握，租賃公司可以彌補(bǔ)債權(quán)方面的不足，蓉兒降低了對(duì)承租企業(yè)信用方面的過多要求。

但是，經(jīng)營性租賃則與之不同。

簡(jiǎn)單來說，汽車租賃就是“出租”。泛指出租汽車的使用權(quán)，使用權(quán)按期付款，所有權(quán)歸出租人的租賃方式，又叫經(jīng)營性租賃。比如我們熟悉的神州租車，赫茲等等。 汽車融資租賃，本質(zhì)上是一個(gè)“出租+分期/買斷”金融產(chǎn)品，只不過標(biāo)的物為汽車。和汽車貸款類似，但是汽車融資租賃在前期（多為1年），車輛的所有權(quán)屬于融資租賃公司，后期可以通過一次性買斷或者分期付款的方式，將車的所有權(quán)轉(zhuǎn)到車主名下。比如易鑫金融，神州買買車，彈個(gè)車都有這樣的產(chǎn)品。

1、經(jīng)營范圍不同：經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，金融租賃公司可以經(jīng)營下列部分或全部本外幣業(yè)務(wù)： 融資租賃業(yè)務(wù)；轉(zhuǎn)讓和受讓融資租賃資產(chǎn)；固定收益類證券投資業(yè)務(wù)；接受承租人的租賃保證金；吸收非銀行股東3個(gè)月（含）以上定期存款；同業(yè)拆借；向金融機(jī)構(gòu)借款；境外借款；租賃物變賣及處理業(yè)務(wù)；經(jīng)濟(jì)咨詢。融資租賃公司的經(jīng)營定位應(yīng)定位：服務(wù)于金融、貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。是服務(wù)貿(mào)易中更多技術(shù)服務(wù)含量的服務(wù)。雖然也涉及資金，主線是為出資人服務(wù)，而不是把自有資金全部占?jí)骸⑻桌卧陧?xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。

2、監(jiān)管部門不同：金融租賃公司由銀監(jiān)會(huì)審批和監(jiān)管，并規(guī)定只有他們審批設(shè)立的租賃公司才可冠以“金融”二字。租賃公司從金融市場(chǎng)拆借（短期）資金不涉及信貸規(guī)模問題， 而但涉及公眾存款的資金或信用，因此租賃交易額（為了防止短期資金長(zhǎng)用帶來的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）要納入信貸規(guī)模嚴(yán)格管理。從而把租賃公司作為放款部門監(jiān)管。

3、財(cái)稅政策不同：金融租賃公司屬金融機(jī)構(gòu)，可以享受財(cái)政部關(guān)于印發(fā)《金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法》的通知的政策待遇。而融資租賃公司因?yàn)椴皇墙鹑跈C(jī)構(gòu)，不能享有上述待遇，“所有問題都自己扛”。要想獲得此待遇，還需單獨(dú)去稅務(wù)部門求批準(zhǔn)。

4、性質(zhì)不同：金融租賃公司是金融機(jī)構(gòu)，融資租賃公司是非金融機(jī)構(gòu)。前者是放款單位，后者則是借款單位。二者有著本質(zhì)的區(qū)別。雖然融資租賃公司總想往金融方面靠，但是被國家下發(fā)的相關(guān)條例給限制住了，目的是為了嚴(yán)防租賃公司從事影子銀行業(yè)務(wù)。

5、監(jiān)督管理方式不同：金融租賃公司監(jiān)管部門按照放款人監(jiān)管。租賃公司在監(jiān)管部門批準(zhǔn)的信貸規(guī)模范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)活動(dòng)。租賃資產(chǎn)發(fā)生變化時(shí)，每日都要上報(bào)。監(jiān)管部門對(duì)租賃公司的銀行賬戶有可靠的監(jiān)控。

這兩種租賃方式都是使用資金杠桿，雖然名字上看起來比較相近，但有本質(zhì)的區(qū)別。概念都挺復(fù)雜，所以坤鵬論不和大家說概念。

1、融資租賃

融資租賃可以理解為，只要我有這么個(gè)設(shè)備，我就會(huì)有未來穩(wěn)定的收益，但現(xiàn)在的問題是，我沒有足夠多的錢來投入購買這個(gè)設(shè)備，所以未來的收益我也掙不到。如果誰能幫我購買這個(gè)設(shè)備，我可以在未來一段時(shí)間內(nèi)分期付款。

其實(shí)這有點(diǎn)像從銀行貸款購買設(shè)備，然后按期還銀行貸款。不同的地方在于，租賃的這些設(shè)備產(chǎn)權(quán)仍然是歸出租方所有，使用權(quán)歸出承租人所有。說個(gè)例子大家對(duì)融資租賃就會(huì)比較好理解了。

比如一家地方醫(yī)院，他們每天接診的人很多，大量病人需要做CT檢查，一次檢查就是幾百塊錢收入，但CT機(jī)一臺(tái)上千萬，醫(yī)院沒那么多錢買。于是銀行就找到一家金融機(jī)構(gòu)談合作，怎么個(gè)合作形式的？醫(yī)院說，你看我每天都有很多病人要做CT，一臺(tái)CT機(jī)要1500萬，我現(xiàn)在拿不出來這么多現(xiàn)金，可只要有這臺(tái)CT機(jī)，明顯這是一個(gè)包掙不虧的事情，要不然你出錢給我買一臺(tái)CT機(jī)，我租15年，每月付你10萬租金，設(shè)備的維護(hù)、保養(yǎng)什么的也不用你操心，我自己都管了。或者我們分成也行，你看每個(gè)CT我收400塊錢，我一天差不多有20-30人做CT，做檢查的這些費(fèi)用咱們一人一半。

金融機(jī)構(gòu)一算，我一次性投入1500萬，然后每年可以收回120萬，這個(gè)收益率比一般金融產(chǎn)品要高呀，而且醫(yī)院經(jīng)營也沒有太大風(fēng)險(xiǎn)，于是金融機(jī)構(gòu)同意了，出資1500萬為醫(yī)院采購了CT機(jī)，機(jī)器醫(yī)院用著，錢醫(yī)院收著，定期分給金融機(jī)構(gòu)錢。

這個(gè)事情雙贏，金融機(jī)構(gòu)拿到了穩(wěn)定且投資回報(bào)率不低的項(xiàng)目，醫(yī)院一分錢沒投入就拿到了大型設(shè)備，可以直接掙錢，空手兜白狼。

融資租賃有一個(gè)顯著的特點(diǎn)是，承租方最終付給出租方的錢，都要多于出租方花出去的錢。還以上面醫(yī)院的事情為例，醫(yī)院說你投1500萬買個(gè)設(shè)備，我一個(gè)月付你10萬，先租半年。這種情況在融資租賃方面是不可能的。你租半年不租了，我的錢剛收回來60萬，其他的錢我管誰要去？

所以融資租賃的期限都很長(zhǎng)，長(zhǎng)到不僅可以分?jǐn)傇O(shè)備采購成本，還要有一定的贏利空間。出租方也不會(huì)把這個(gè)事情看成是設(shè)備出租，而是一種有穩(wěn)定收益的金融產(chǎn)品。

現(xiàn)在很多地方醫(yī)院的大型設(shè)備都是采用這種融資租賃的形式在合作，融資租賃不僅在醫(yī)院，很多大型設(shè)備都是采用這種形式。租賃期滿后設(shè)備怎么處置雙方可以協(xié)商，比如承租方可以一次性付一筆錢把產(chǎn)權(quán)買過來，也可以退給出租方，重新租賃新設(shè)備。

2、經(jīng)營租賃

相比融資租賃，經(jīng)營租賃就要簡(jiǎn)單多了。我們可以回想一下租房子，房子產(chǎn)權(quán)歸房東所有，我們只有階段性的使用權(quán)，簽一年租房合同，我不租的時(shí)候房東還可以把房子租給其他人，房東也不可能從我一個(gè)租客身上把投在購買房子上的所有成本都掙回來。房子出點(diǎn)什么問題，房東還要來給維修。

經(jīng)營租賃和這個(gè)比較像，出租方會(huì)提前采購一批設(shè)備，你臨時(shí)加大生產(chǎn)需要用到設(shè)備，但發(fā)現(xiàn)自己采購一個(gè)是一次性投入成本高，二是這種增產(chǎn)不是穩(wěn)定性的，說不定未來一段時(shí)間產(chǎn)量還會(huì)降回來，自己采購設(shè)備不劃算。于是就可以選擇租設(shè)備，比如租個(gè)一年半年的。出租方需要為設(shè)備的維護(hù)、保養(yǎng)等方面負(fù)責(zé)，如果設(shè)備壞了，不能使用了，還得負(fù)責(zé)給調(diào)換。這就是經(jīng)營租賃。

3、同期收益不同

相比來說，經(jīng)營租賃的租金會(huì)更高一些，這也不難理解。出租方需要提前采購設(shè)備，前期投入較大。同時(shí)還要負(fù)責(zé)這些設(shè)備的存放、維修保養(yǎng)等，這些都需要后期不斷投入，另外還要考慮到設(shè)備折舊成本，兩次出租中間空閑時(shí)間的沉默成本等，風(fēng)險(xiǎn)比較大，這些投入和風(fēng)險(xiǎn)都是需要從租金里掙回來的。

融資租賃就不同了，融資租賃只需要前期一次性投資資金，不負(fù)責(zé)后期任何事情，甚至設(shè)備都是由承租方買的，出租方只負(fù)責(zé)出錢。這種情況下，出租方付出的成本就比較低，所以理論上只要租金回報(bào)高于市面上大部分理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)，融資租賃就可以做。